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记者
Reuters
发布日期
2009年8月20日
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中国体育用品零售商:马拉松还是短跑冲刺?

记者
Reuters
发布日期
2009年8月20日

    香港,8月19日(路透社)-中国国内体育用品公司的股价狂涨,原因是这个新兴行业受益于国家全力推动全民参与体育运动。

Congreso Internacional de Moda, 李宁, André, 耐克

    安踏体育用品公司的股价在今年内连升三倍,在香港大市上升超过41%,而运动服装零售商中国动向的股价则上升180%。

    竞争对手李宁公司是由前奥林匹克体操冠军李宁一手创办,他在北京奥运会开幕式上点燃圣火。公司股价上升90%,相比之下已属于较为温和。

    中国最大的上市体育用品公司是跑赢大市,还是会被市场高速增长所超越?

    汇业财经集团证券研究部主管Conita Hung表示,“我们看到它们具有强劲的增长潜力,因为它们由于庞大的国内市场而较少受到市场衰退影响。”

    行业领导品牌不断开拓小型市场以维持快速增长。因为这些城市的购买能力即使相对较低但也能够接受更为昂贵的国际品牌如耐克或阿迪达斯等。

    联昌国际研究(CIMB-GK Research) 的分析师Renee Tai认为, “二级和三级城市扩张是促进未来增长的决定性关键。”

    安踏体育用品公司上半年实现净利增长40%,并将其经销网络扩张目标由6200间增加到年底的6400间。

    经济师预计中国今年前七个月的名义零售值增长和前六个月一样。

    汇业财经集团证券研究部主管Conita Hung表示,“作为行业内的一个重要品牌以及在中国的相对较高知名度,李宁公司值得我们关注。尽管它目前的价格相对较高,但随着它的市场占有率增加,市盈率会随之下降。”

    大力打造公司形象的安踏公司和中国奥委会合作,在2009年至2012年赞助中国体育代表团。它同时和网球明星扬科维奇(Jelena Jankovic),郑洁,篮球明星路易斯•斯科拉(Luis Scola),史蒂夫•弗朗西斯科(Steve Francis)签约。

    时富金融服务有限公司董事姚浩然认为,“安踏比李宁公司有一个优势,就是安踏签有赞助合约,这有助于提升它的品牌知名度。”

    李宁公司2009年的市盈率高达28倍,是行业最昂贵的公司之一。相比之下,安踏的市盈率为22倍,中国动向是19倍。而大市的平均市盈率20.79倍。

    丰盛金融集团董事Alex Wong表示,“我不建议碰这些股票,因为它们价格太高,虽然此前增长幅度都较高。特别是在目前的投资环境下更是如此。”他特别指出库存控制是一重要因素。

    一个重要风险是:在几个月前提出4万亿元(5.85亿美元)经济刺激方案所导致的消费热之后,如果中国开始收紧货币政策,零售商就会出现明显的减速。

    大福证券有限公司销售经理Andrew To表示,“市场竞争激烈会使到股价更具风险,特别是我不认为明年会继续保持宽松货币政策。这意味着人们会减少消费。”

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