中国零售市场复苏令人鼓舞，但不明朗因素仍然存在

FashionNetwork时尚商业网---惠誉评级机构表示，中国传统零售市场初现消费市道复苏的预兆令人鼓舞，但局势扭转的可持续性和程度仍然不明朗。

由于消费者购物渠道偏好改变以及门店缺乏差异性，导致中国的百货零售市场从2014年开始面临挑战，在经过多年的业绩下滑之后，金鹰商贸集团和百盛商业集团现在均录得销量有所改善。

在经过2016年前九个月销量下跌9%以及自从2013年连续下滑之后，百盛商业在2016年第4季的同店销量录得1.4%的增幅。金鹰商贸2016年全年的跌幅只有4%，低于2016年上半年的9%跌幅。惠誉评级认为市道复苏部分得益于消费者的海外购物转移回国内消费。

化妆品，运动服和户外运动用品以及童装和玩具类别表现良好，但服装市道前景仍然面临挑战。

奢侈品消费同样出现复苏，腕表零售商亨得利控股有限公司得益于中国零售市场在2016年下半年复苏，相比之下，自从2013年销量下滑以来，2016年上半年仍然录得8.9%的跌幅。

销量改善同样得益于零售商在过去几年对其销售的改变转型以求符合消费者需求。例如金鹰商贸就在2016年将旗下31间门店中的生活方式模式门店数量增加至12间，这占其整体营业面积超过60%，而在2013年，它的生活方式门店只有7间。生活方式购物中心的销售内容包括独家经营品牌，超市，食品饮料概念以及其它零售模式和服务，旨在对传统百货公司模式进行有效补充。

但是，在经历过去两三年销量下跌影响盈利之后，大多数零售商都是从2016年第4季开始才出现较有实质意义的复苏。对金鹰商贸的负面预期反映出它的高杠杆，这个影响将一直存在直至它能够从房地产销售中套现又或者在核心业务出现可持续性形势扭转。百盛商业的预期同样是负面，这反映出对它的融资能力，以及在2018年5月到期的5亿美元应付债券的支付能力的不确定性。