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中国反腐,英国脱欧,全球经济环境不稳定冲击奢侈品市场整体表现

记者
华丽志LUXE.Co
发布日期
today 2016年7月13日
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市场环境的稳定程度,和消费者的购物欲望,都会对奢侈品的销售表现产生影响。目前,不管是中国还是欧洲,世界各地的经济环境都十分不稳定。

根据彭博社的报道,英国的脱欧公投让欧洲零售商的前景蒙上了一层阴影,而中国的反腐政策和经济增速下滑也对 Tiffany 和 Prada 等全球性奢侈品品牌造成了冲击。美元汇率的上升对美国的游客消费造成了很大负面影响,Neiman Marcus 和 Bloomingdale’s 等奢侈百货公司也因为本土消费者购买欲望的疲软,面临着巨大的挑战。

在过去的一年里,追踪全球各大奢侈品品牌股票业绩的 Bloomberg Intelligence Global Luxury Peer group (以下简称 BIGLP)整体股价下跌了 13%,相比 MSCI World Index(摩根士丹利世界指数)下跌 4%, 和 S&P 500 (标准普尔五百指数)增长3%,可以说表现十分糟糕。





(全球的中国游客数量陷入停滞)

美国市场疲软
根据 Exane BNP Paribas(巴黎银行)分析师的数据,在过去的三年里,奢侈品销售额约有三分之一来自于美国消费者,在全球各国中排在第二,仅次于中国。但是目前美国市场的前景也颇为暗淡。

作为世界上最大的奢侈品市场,美国市场增长速度放缓对奢侈品经销商来说无疑是一个坏消息。尽管最近就业人数的回升让美国的股市情况有所好转,但是长期以来就业岗位数量增长缓慢,美联储加息前景的不明朗,以及全球经济市场不稳定等多项因素,都让美国的高收入群体决定尽量减少自己的支出。





(2015年,美国是世界上最大的个人奢侈品消费市场)


除了汇率带来的旅游消费疲软,瑞士历峰集团(Richemont)预计,美国大选带来的不确定也对该市场产生了不小的负面作用。另一个重要因素是全球能源市场价格的不断下滑。Neiman Marcus 等高档奢侈百货的主要客户中,有很大一部分的个人资产都与原油和天然气等行业紧密相关。

奢侈品市场缺乏新的增长点
奢侈品行业很难找到其他增长点来弥补陷入停滞的美国市场。尽管日本市场由于日元汇率的下跌吸引到了大量的中国游客,但是近来日元走强,日本海外游客消费一度出现下滑。

有些讽刺的是,目前奢侈品销售表现最好的国家,可能是刚刚决定脱离欧盟的英国。公投之后,英镑对于美元和欧元汇率的大幅下跌,让英国对于海外游客的吸引力迅速增加。根据环球蓝联的数据,脱欧公投之后的10天里,中国游客在英国的人均消费增长了 14%。

不过,根据 Bernstein 的分析师统计,英国市场在全球奢侈品行业中所占比例依然有限,仅为 6%。尽管如此,英国奢侈品品牌 Burberry 依然从英国游客消费的增长中获利不少。自从英国脱欧公投以来,Burberry 的股价已经增长了5%,表现远好于 BIGLP 的整体水平。在相同的时间段内,后者的整体股价下跌了5%左右。





两家奢侈品行业巨头,LVMH 集团和 Kering 集团的市盈率均低于 BILPG 的整体水平,表现出了良好的抗压能力。LVMH 集团的业务包括了化妆品和高档酒类等多个领域,产品组合多样性帮助他们顶住了市场的压力,整体表现并没有出现大幅下跌;至于 Kering 集团,旗舰品牌 Gucci 的新政效果显著。





(Burberry,LVMH,Kering 和B ILPG 整体的市盈率对比)

轻奢品牌的获利与未来的发展
美国消费者购买欲望下跌,导致他们在购物时,会更多地避免最为昂贵的高档奢侈品,而选择较为便宜的轻奢品牌,这让包括 Michael Kors 和 Coach 等美国轻奢品牌从中获利。轻奢品牌的整体市盈率保持在较低的水平,其中 Michael Kors 和 PVH 的市盈率要低于 BILPG 的整体水平。

 





(部分轻奢品牌的市盈率表现)


不过,Ralph Lauren, Michael Kors 和 PVH 都有超过五分之一的销售额来自欧洲市场,因此也不同程度地受到了欧洲市场整体表现不佳的影响。

由于宏观大环境的恶化,品牌策略调整的重要性也愈发凸显。Coach 和 Ralph Lauren 的政策调整,都成功的让他们的表现有所好转。不过就目前来看,全球奢侈品集团的整体表现,短期之内可能将不会出现大幅的回升。
 

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