香港和新加坡：交叉命运

大家都不由得松了一口气。这或许是法国奢侈品行业三巨头LVMH-开云-爱马仕（其实还应该加上香奈儿公司，因为后者不属于上市公司，因此无需公布业绩）在公布其季度业绩报告之际，评估香港局势对其业绩影响时的普遍看法。

市场众多分析师报告从8月份开始就已经警告投资者需要对香港骚乱多加警惕，但LVMH集团，开云集团和爱马仕却成功应对这个动荡环境。实际上，这三大巨头公布的业绩均高于市场预期，其它市场的良好表现使到它们能够轻松远离香港的“威胁”。

但具体香港而言，7-8-9月份对于这些奢侈品巨头仍然绝非“大收季节”。开云集团第三季在香港的销量下跌35%。但它在接受我们查询时只表示“不会对市场环境，特别是香港的局势置评”。

至于LVMH集团，影响则更为有限，而且主要涉及它旗下DFS免税公司的选择性经销业务，销量在过去三个月出现放缓。集团在香港的销量则录得25%左右的跌幅。

爱马仕则比上述两大竞争对手更为敏感，它只表示同期营业额也出现下跌，但就没有透露更多细节。集团位于香港的六间门店在游行示威高峰期间不得不关门停业，这和它在机场的专卖店一样。历峰集团，Hugo Boss和Tiffany最新公布的业绩也显示受到香港骚乱的影响。

在此环境下，投资者开始放眼其它市场。香港这个全球第三大金融中心国民生产总值在2018年增加 3.8%，但Nomura经济分析师则预期2019年的国民生产总值增幅只有2.3%。这个减速主要是受到中国经济放缓以及全球贸易战的影响。其它因素使到投资者不断向其它市场投怀送抱。


资金大量流向新加坡？

根据高盛集团的报告，从8月份开始已经有不少于30至40亿美元存款逃离香港。与此同时，新加坡的国内和国际银行的外汇存款则达到历史新高的94亿美元。新加坡是否有可能成为代替局势动荡的香港的一个真正选择？

但区分对待或者说谨慎行事必不可少。新加坡管理大学宪法教授Eugene Tan表示：“我们需要记住：虽然香港和新加坡经常被认为是两大经济竞争对手，但它们其实服务的是极不相同的市场。香港是中国大陆重组的桥头堡，而新加坡则是亚洲除中国之外的一个重要关键角色”。
 
至于具体的奢侈品市场，新加坡是否能够从香港的骚乱中受益，从利用后者的放缓而逐步迎头赶上？漫步于新加坡的滨海湾富人区会令人进一步坚信这个观点。周围摩天大楼林立，著名的滨海湾金沙酒店耸立其中，它的空中花园泳池更是全球最长的空中泳池。这个富人区堪称是当地奢侈品市场的未来重镇之地。特别是这个弹丸之地在去年就迎来1500万游客。
 
生活质量，经济竞争力和众多有钱本地居民和外地游客，所有这些因素都引人注目。这足于令到奢侈品市场在新加坡蓬勃发展，甚至在没有中国大陆这个大靠山的情况下？
 
一个替换方案，但是......
 
实际上，奢侈品行业巨头已经进驻滨海湾。位于新加坡河上的Louis Vuitton旗舰店总是人山人海。更不用说这里不会发生与香港骚乱导致门店关闭的类似局面。良好统治和严格守法，使到这里“各司其职”。

但新加坡想成为一个真正的“奢侈品枢纽”仍然是路途漫长和布满荆棘。Eugene Tan表示：“对于奢侈品行业的大公司而言，这个挑战在于在新加坡提供真正的奢侈体验需要考虑到空间的局限性以及产品服务的统一性。在我看来，新加坡需要集中精力发展奢侈品市场的体验境界，而不是这个行业的简单和普通的消费主义”。
 
这是否足以打败香港？虽然开云集团在其业绩公告中提到一部分中国客户转至南韩，澳门和新加坡消费购物，但LVMH集团，特别是爱马仕对于这个话题则显得更为审慎低调。如果香港的局势持续，那大家都将是输家。实际上，2018年香港是新加坡的第五大经济伙伴，2017年的第四大投资目的地。
 
Eugene Tan还表示：“鉴于这些已经建立的联系，因此香港的骚乱未来会对新加坡造成负面影响。香港的局势只会对现有的全球经济增加不稳定。这会令到投资者信心下跌，对投资和地区经济活动造成压力”。只有一个强大的香港才能令新加坡更多地从中受益。
 
他最后表示：“换而言之，健康的竞争才能促使新加坡进一步突破自身。香港的没落对于新加坡而言并不是一件好事”。新加坡在未来有可能成为亚洲地区的一个奢侈品市场重镇，但这只有与自身的历史相结合才能实现。这需要靠自己的努力，而不是利用竞争对手的缺点。


Samir Hamladji