维密最大代工厂去年利润暴跌近80% 零售市场低迷波及上游供应链

维珍妮国际(02199.HK) 今日发布去年全年业绩报告，其中去年纯利暴跌77.9%，公司董事长洪游奕表示，主要受到零售市场低迷，加上数名主要品牌伙伴的订单减少，令公司减少收入。
 
值得关注的是，维珍妮与维密的母公司、美国最大内衣零售商L Brands的合作长达16年，也是其全球最大的内衣供应商之一，合作形式包括从概念衍生、产品研发到最终交付产品。据中银国际控股有限公司的数据，维珍妮约35%的销售额来自L Brands。

维珍妮是2015年10月8日在香港主板上市，是全球领先的内衣商及向运动品牌提供设计和代工业务，其客户除了Victoria's Secret外，还包括Bali、Maidenform、Calvin Klein、Warners等内衣品牌，运动品牌则包括VSX、Adidas、Reebok、UnderArmour以及Champion等。
 
截至2017年3月31日止年度，维珍妮实现收入约46.77亿港元，同比减少8.0%;毛利约9.16亿港元，同比减少27.0%。经调整后纯利润约9800.5万港元，同比减少79.4%。时尚零售的低迷正在影响代工厂的的业绩，在上一个财年即截止至2016年3月30日，维珍妮纯利则录得4.42亿港元，同比大涨30.9%。
 
期内，胸围及贴身内衣收入达37.3亿港元，同比增加4.7%，占总收入比重由70.1%增至79.7%;胸杯及其他模压产品收入达5.13亿港元，同比减少46.8%;功能性运动类产品收入达4.34亿港元，同比减少21.9%。毛利率下降5.1个百分点至19.6%，主要由于越南的首间厂房于2016年3月投产，仍处于增产期;深圳厂房因销售低于预期令使用率缩减，导致毛利率遭摊薄。
 
维密业绩下滑也拖累其最大供货商维珍妮。洪游奕承认过去业务较侧重几个大客户，不过经此一役，公司下半财年已作出调整，并增加了数个国际客户，平衡客户基础，令下半年订单反弹。其中功能性运动类产品下半年销售较上半年增长38.2%，胸围及贴身内衣下半年销售较上半年上升约19.9%。
 
受低迷的零售市场影响，英国《金融时报》有分析师指出维密母公司L Brands未来业绩堪忧，2018年以前都不会有任何恢复增长的迹象。 数据显示，维密业绩下滑也拖累其维珍妮的业绩下滑，维密订单的减少直接导致维珍妮年中财报利润暴跌89.3%至2324.4万港元。
 
在截至4月29日的第一季度内，维密母公司L Brands销售额同比下跌7%至24.77亿美元。在加拿大与美国地区，维密的销售额仍受到游泳衣和服装品类取消带来的负面影响，同比大跌12%至15.33亿美元。而据L Brands最新发布的5月数据显示，销售额同比下跌5％至7.74亿美元，同店销售则减少7%，已是连续5个月连续录得下滑。
 
截至发稿，维珍妮股价下跌0.5%至每股5.9港元，近一年来，其股价累积跌幅逾40%，市值约为72.2亿港元。