完美日记母公司逸仙电商发布在纽交所上市后的首份财报：三大看点值得关注

3月11日，中国美妆品牌完美日记的母公司，美妆集团逸仙电商（纽交所代码：YSG）发布了2020年第四季度及全年财务数据。2020年全年，逸仙电商总净营收为人民币52.3亿元，比2019年增长了72.6%。这也是集团在纽交所上市后的首份财报。

从财报中我们发现以下三个主要看点：
通过海外并购持续扩大品牌组合
2020年第四季度研发投入超2019年全年
销售增速放缓，净亏损超出预期

通过海外并购持续扩大品牌组合
在财报中，逸仙电商创始人、董事会主席兼CEO黄锦峰表示，这些成绩的取得，来源于公司在持续扩大品牌规模的同时，各销售渠道之间的协同效应得到有效释放。在实现强劲增长的基础上，逸仙电商收购了多个国际护肤品牌。

财报中列出了集团在2020年第四季度及最近的的一系列收购动作，包括：
2020年10月，逸仙电商宣布收购法国高端美容品牌 Galénic的多数股权。
2021年3月，逸仙电商宣布收购英国高端护肤品牌 Eve Lom。

此外，逸仙电商还于2020年4月收购彩妆品牌小奥汀，该品牌从指甲油细分赛道切入，主打天然、安全成分彩妆。2020年6月，逸仙电商又发布全新战略品牌完子心选，进军护肤细分赛道。

2020年第四季度研发投入超2019年全年
根据财报显示，集团2021年第四季度研发投入为2560万元人民币，较2019年第四季度提高91%。而这一数据也超过了2019年全年的2320万元。根据此前的招股说明书，集团预计将拿出20%的IPO募资金额用于产品研发。

2020年3月，集团宣布与科丝美诗合作成立彩妆研发生产基地，预计2022年投产，未来产值可达20亿元。

2020年10月，逸仙电商和食品、化妆品和医药用色素供应商森馨科技集团宣布建立战略合作关系，双方共同组建的创新色彩联合实验室也在上海、广州、新加坡三地同步挂牌成立。未来，逸仙电商和森馨将以这三个联合实验室为平台，在彩妆色彩创新、原料创新和质量管理等方向开展应用研究。

此前在招股书中，逸仙电商将（Direct-to-Consumer 直面消费者）和数据驱动（Digitally Native）的新型商业模式归纳为业绩提升的重要原因。凭借这一模式，逸仙电商可在6个月内完成新品的概念提出、开发到上线，远低于国际品牌通常所需的7到18个月。2019年及2020年前三季度，逸仙电商在眼妆、唇妆、底妆、化妆工具、礼盒和护肤类目累计推出了约1500多个新SKU。

销售增速放缓，净亏损超出预期
2020年全年，逸仙电商总净营收为人民币52.3亿元，比2019年增长了72.6%。保持了较高增速，但相比2019年的增速明显放缓 —— 2019年总净营收为人民币30.3亿元，比 2018年（6.35亿元）增长了 377%。

2020全年的净亏损为26.88亿元人民币，而此前预期为净亏损 19.06亿元人民币。相比之下，2019年则为净利润7536万元人民币。

2020年第四季度，逸仙电商总净营收为19.6亿元人民币，与上年同期的11.4亿元人民币相比增长71.7%；净亏损为15.3亿元人民币，而2019年第四季度净利润为4620万元人民币。

2020年第四季度的毛利率为 66.3%，比2019年第四季度（ 62.7%）有所提升。

第四季度净亏损的放大反映了这期间经营费用的激增 —— 从2019年第四季度的 6.45亿元人民币，大幅攀升到2020年第四季度的 28.3亿元人民币，其中，广告营销费用和人力成本的增长、以及与IPO相关的股权激励费用是亏损背后主要原因。

2021年第四季度逸仙电商DTC用户规模达到1440万，较2019年第四季度同比增长30.9%。（DTC用户：从电商平台的自营商店、公司在微信的渠道、线下体验店等渠道购买产品的用户，不包括第三方分销商京东和唯品会。）

根据此前招股书显示，2019年全年和2020年前9个月，逸仙电商的 DTC用户数分别为2340万和2350万，同比增长236.3%和50.0%。

截止到 2020年12月31日，逸仙电商的账面现金余额为 57.3亿元人民币，2020年全年经营活动产生的现金流为负的 9.83亿元人民币。

| 消息来源：官方公告

| 图片来源：《华丽志》历史报道