深度 | Chanel老板成瑞士首富，市场何时能共享他们的成功果实？

Chanel将Wertheimer兄弟推向首富宝座，投资者对购买Chanel股票、分享其成功果实的渴望达到新高,动荡时期，头部奢侈品为企业家提供了财富避风港。

 
据瑞士《Bilan》杂志最新一期瑞士百大富豪排行榜，法国奢侈品牌Chanel头号掌门人的Gérard Wertheimer从德国海运巨头Klaus-Michael Kuehne接过头把交椅，成为瑞士首富，财富净值在380亿至390亿瑞士法郎之间，约合2800亿至2900亿人民币。
 
《Bilan》杂志每年都会在年底公布瑞士前300的富豪排名情况，入选者必须拥有至少60亿瑞士法郎的资产，目前该榜单上有四分之一的富豪定居瑞士。

 
资料显示，Gérard Wertheimer为Chanel钟表珠宝业务的董事长，他的兄弟Alain Wertheimer则为Chanel的董事长，二者的大部分财富均来源于此，两兄弟各自拥有Chanel一半的股份。
 
除Chanel外，Gérard和Alain Wertheimer兄弟还拥有四个葡萄园以及赛马业务，均从家族上一代手中继承，并通过一家位于卢森堡的控股公司拥有美国上市美妆集团Ulta Beauty 1%的股份。
 
《Bilan》以“叹为观止”来评价Chanel2021年的收入情况，并称其在很大程度上吸收了全球疫情的冲击，财务健康状况好得有些“傲慢无理”。
 
得益于消费者需求持续高涨，Chanel 2021年销售额同比大涨49.6%至156亿美元，较2019年录得22.9%的增长，营业利润猛涨170.6%至54.6亿美元，品牌旗下包括时装、皮具、手表、香水及美容品在内的所有类别均创下了销售记录。
 
与此同时，疫情对于其他行业的打击要现实得多。经过新一轮的重估，去年位居榜首的德国海运巨头Klaus-Michael Kuehne，其身价便因疫情后全球供应链恢复平稳、航运利润回落而缩水，从去年的295亿瑞士法郎跌至今年的240亿瑞士法郎，排名下降至第3位。
 
目前排在新排行榜第二位的Hoffmann、Oeri和Duschmalé家族为全球最大的制药企业之一、罗氏制药的继承人，财富估值超300亿瑞士法郎，与Chanel头号掌门人之间仍有不小差距。
 
尽管排在他之后的前十位最富有的个人或家族中，无人从事时尚和奢侈品行业，但位于瑞士的爱马仕第五代继承人Nicolas Puech和卡地亚母公司历峰集团董事会主席Johann Rupert在今年同样榜上有名，以70亿至80亿瑞士法郎的财富净值并列第22位。
 

历峰集团董事会主席Johann Rupert在今年同样榜上有名，位居瑞士富豪第22位
 
值得一提的是，在过去的2021财年中，奢侈品集团，尤其是那些头部集团出现集体向好，加剧了行业的高端化趋势，带动了各大掌门人的收入暴涨。
 
在截至3月31日的上一财年内，历峰集团销售收入按固定汇率计算激增44%至192亿欧元，逼近200亿欧元创历史新高，净利润尽管不及预期，但同样大涨61%。期内，集团董事会主席Johann Rupert薪酬翻倍，获得305万瑞士法郎，该部分主要来自底薪的增长。
 
因在上一财年业绩出色，Chanel控股公司在今年6月向大股东Gérard和Alain Wertheimer两兄弟支付了两笔25亿美元的股息，为Chanel自2018年公布财报数据以来最大笔的年度支出。
 
据当时的彭博亿万富翁指数显示，Gérard和Alain Wertheimer两兄弟去年的资产在Chanel发布2021年业绩数据后飙升37%至900亿美元，与LVMH董事长Bernard Arnault的资产差距缩小至300亿美元。
 
Wertheimer家族与Chanel的关系始于1920年代，并于1950年代完全收购了Chanel。在赢得一场关于Chanel彩妆香水公司持股比例的纠纷案后，Gérard和Alain Wertheimer的祖父Pierre Wertheimer先后从Gabrielle Chanel和另一位合伙人手里获得了全部股权。
 
余后的数十年间，Chanel集团在Wertheimer家族中继承，最终由Gérard和Alain Wertheimer两兄弟接棒，成为Chanel第三代掌门人。由于Chanel的私有化性质，集团的利润自然大部分流向了Gérard和Alain Wertheimer两人，因此不难理解二者在奢侈品掌门人代表中一骑绝尘的财富总额。
 
Wertheimer二兄弟中，Gérard Wertheimer作为品牌钟表珠宝业务的董事长，主管该集团目前增量空间最显著的业务。随着富裕消费者的需求逐渐从手袋成衣转向高端珠宝与腕表，Chanel的天平也随之调整，近期在硬奢领域明显发力。从这个角度看，Wertheimer兄弟在登顶首富后的未来财富预期还将继续令人浮想联翩。
 
今年7月，Chanel推出全新限定腕表系列“CHANEL WANTED”，包括J12、PREMIÈRE、BOY·FRIEND和CODE COCO四款经典腕表，用不同方式将“CHANEL”标志字母分别在每一款腕表上呈现。
 

随着富裕消费者的需求逐渐从手袋成衣转向高端珠宝与腕表，Chanel的天平也随之调整
 
5月，为庆祝品牌首个高级珠宝系列Bijoux de Diamants推出90周年，Chanel还大举翻新了位于巴黎市旺多姆广场18号的珠宝腕表精品店。该店由品牌腕表与珠宝业务总裁Frédéric Grangié和建筑设计师Peter Marino共同打造，Chanel不吝为之斥资3000万欧元。
 
《Bilan》副主编兼旗下奢侈品部门负责人Andrea Machalova同样解释，“随着世界各地的富裕群体愈发庞大，新的市场也在打开，特别是美国、中东和印度，当地的消费者对腕表有着巨大需求。”
 
值得玩味的是，Chanel在上月上调了珠宝和腕表产品的价格，但未透露具体的涨价幅度，给出的理由依然是“原材料和生产成本变化的考虑以及市场对钻石、黄金的需求不断增长”，几乎与时装品的调价逻辑一致，但远远超出成本浮动的实际涨幅和所有者财富的飞速增加不免让上述理由显得有些冠冕堂皇。
 
不过，有关富裕消费者是否会因此动摇，答案无疑是否定的。纵观如今竞争激烈的奢侈品行业，Chanel“双C”的存在即是业绩的保证，其所代表的社会象征和其致命的吸引力，依然无人能出其右，令消费者心神向往。
 
作为过去三年头部奢侈品牌中涨价幅度最大的一个，旗下经典款手袋自2019年以来上调了近三分之二，被视为业绩的主要推动力。尽管品牌否认了旗下手袋对标爱马仕的意图，但在疫情发生后的三年中，Chanel以高达8次的激进涨价策略，彻底将全线经典款手袋带入了爱马仕铂金包的售价区间，也以此达成了品牌力的提升。
 
今年11月，Chanel再度上调手袋售价，经典款小号CF手袋价格从5.86万元人民币上调至6.19万元，突破6万大关，中号CF手袋价格则从6.27万元涨至6.65万元，大号CF手袋更是突破7万元大关，上调至7.1万元。
 
或许是为了避免过于频繁的调价带来不必要的争议，新版Chanel APP和官网已取消产品标价，但定期涨价所激起的购买欲望和趁早消费的强烈暗示丝毫没有把消费者拒之门外。
 
据胡润研究院发布的《2022 胡润至尚优品——中国高净值人群品牌倾向报告》，Chanel取代苹果成为最受高净值人群青睐的男士送礼品牌，也是最受青睐的女士送礼品牌，紧随其后的是Louis Vuitton和Dior。
 
在韩国，Chanel手袋的抢购热潮则更为狂热，一度引发每日开店前的排队现象。对此，Chanel韩国从去年起推出限购制度，今年初更是加施排队管理系统，要求客户提供联系电话和来店原因，以便通过短信通知他们何时可以进店。
 
Chanel品牌总裁Bruno Pavlovsky此前透露，为了让业绩能够获得长期可持续的增长动力，弥补俄罗斯和乌克兰市场的份额，Chanel除了继续按实际情况调整产品定价外，接下来会加快在亚洲，特别是中国市场的布局，计划每年开设约10家精品店，同时对20家店进行翻新，为消费者提供更加私享的购物环境。
 
位于上海恒隆广场、杭州大厦以及北京SKP等购物中心高层的Chanel Private Lounge在今年已经打造完成，并向VIP客户开放。在小红书等社交媒体上，关于该私密空间的体验分享成为热议内容。
 

在小红书上，分享Chanel VIP购物体验的网友不在少数
 
强劲的势头同样令Chanel加快了攻入欧洲另一奢侈品重镇米兰的步伐。今年11月，Chanel再以235万欧元的年租金赢得了意大利奢侈品牌Tod's在米兰Galleria Vittorio Emanuele II门店的使用权，该报价是Tod's品牌现年租金的四倍多。该店占地面积为2030平方英尺，Tod's品牌每年支付的租金为54.5万欧元。
 
当全球市场因疫情集体收缩，Chanel却能以不可思议的姿态挺过难关，甚至逆势扩张，这背后无疑是头部奢侈品极强的抗压能力，Gérard Wertheimer登顶首富即是又一次证明。
 
与此同时，Chanel还在通过垂直整合供应链，强化自身的垄断性优势。
 
过去六年内，Chanel先后拿下四家长期合作的丝绸供应商、西班牙皮革制造商Colomer和法国腕表品牌F.P. Journe 20%的股权和位于法国新阿基坦大区的皮革加工商Ateliersde May，以进一步保证面料、皮革、腕表等领域的产品品质，升级工艺。
 
Chanel日前首次投资牛仔服饰制造领域，收购了长期为品牌生产牛仔面料的意大利高端牛仔服饰制造商FashionArt SpA，成为Chanel收购的第十家意大利制造商。交易完成后，Chanel将持有该制造商60%的股份，但未透露具体金额，FashionArt SpA会继续为LV等品牌提供服务。
 
随着Chanel业绩不断强势向上攀登，蠢蠢欲动的投资者们再次瞄准了这一奢侈品巨头的上市动向。
 

今年9月，Chanel宣布将总部迁至英国伦敦邦德街
 
正是在今年，有关Chanel计划上市的传闻甚嚣尘上。今年9月，Chanel宣布集团自2016年开启的公司架构重组已经完成，总部位于英国的Chanel Limited正式成为集团的母公司，总部位于英国伦敦邦德街的一栋大楼内，主要为运营和财务两大部门，楼下是品牌在2020年以3.1亿英镑、溢价30%收购的旗舰店。
 
对于在英国脱欧之际选择把总部转移到伦敦的举措，Chanel曾表示伦敦比起巴黎更加适合作为一个国际化品牌的总部，不仅使用的语言全球通用，英国也有着更加健全的公司治理法规，有利于品牌长期稳定可持续的发展。
 
不过也有分析指出，Chanel如今终于将决策和财务中心移至伦敦，不排除打算利用英国退欧的机会，以享受更优惠的税收政策。加之Chanel时隔六年，在去年年底任命在消费品领域任职长达30年的Leena Nair为首席执行官，无疑验证了品牌想要向资本市场靠拢的信号。
 
眼看Chanel将Wertheimer兄弟推向首富宝座，投资者对购买Chanel股票、分享头部奢侈品牌成功果实的渴望达到顶峰。多年来，市场对Chanel上市的呼声接连不断，人们不满足于通过购买不断增值的Chanel经典款手袋来押注一个更具希望的未来，还希望将赌注押在Chanel公司的长期成长上。
 
但是私有化一直是Chanel得以独立决策的坚固底座，使其大胆推行激进而富有争议的涨价政策，以高风险获得搞回报。一旦上市，集团需要出让部分自由，接受外部的舆论压力。
 
一种分析观点认为，资本市场和奢侈时尚行业的内在逻辑存在不可弥合的本质矛盾，这也是Chanel对资本市场长期持谨慎态度的原因。
 
然而毋庸置疑的是，人性渴望确定性，也渴望通过投资来确保自己置身正确的轨道。现在看来，头部奢侈品牌的未来即是确定性本身。