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记者
时尚头条网
发布日期
2023年4月6日
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深度 | 欧莱雅逾170亿抢下Aesop

记者
时尚头条网
发布日期
2023年4月6日

即使面临买“贵”了的质疑,已经经历了收购Byredo失利的欧莱雅,在Aesop收购上显然容不得二次失败,历经数月谈判,欧莱雅集团又拿下一枚美妆王牌。

 
据时尚商业快讯,美妆巨头欧莱雅集团已赢得高端美妆品牌Aesop的竞购,将以25.3亿美元约合174亿人民币的现金从巴西美妆集团Natura&Co.手中接过Aesop,交易最快将于今年第三季度完成,届时Aesop将加入欧莱雅奢侈品部门。
 
这意味着欧莱雅在资生堂、LVMH和欧舒丹等竞标者中胜出。值得关注的是,在此前泄露的Aesop竞购者名单中,中国资本一度闪现。据彭博社透露,春华资本在最后阶段加入了对Aesop的股权竞购。

在当今竞争激烈的全球美妆行业,Aesop的确是不可多得的稀缺标的。
 
主打自然理念的Aesop成立于1987年,凭借小众文艺的风格和较高端的品牌定位在国内收获了一大批忠实拥趸,其标志性的深棕色包装和说明贴标至今仍是许多护肤品牌致敬与模仿的对象,极富个性的本土化店面设计也开创了一股潮流,被视为性冷淡护肤文化的鼻祖之一。
 
除了品牌风格的独特性,Aesop旗下横跨护肤、身体护理、香氛和家居的品类也迎合了时下美妆市场的流行趋势,并成为美妆巨头最渴望补充的产品品类。
 
从2012年开始,The Body Shop、雅芳等品牌的母公司Natura&Co多次对Aesop的股权进行收购,直至2016年将Aesop彻底收入囊中。Aesop被Natura&Co收购后一直表现亮眼,营收保持年均20%以上的增长,其中2018年和2021年增速都达到了50%及以上。
 
Aesop 2022财年的销售额同比增长4.7%至27.19亿巴西雷亚尔(约合36亿元人民币)。 目前,品牌在全球拥有269家实体店,比2021年增加22家。此前品牌称2025年销售额目标为10亿美元。
 
在Aesop全球零售网络的扩张计划中,中国无疑已经成为最大战略市场之一。去年11月,Aesop在上海东平路沿街的洋房中,开设了中国内地第一家实体店,占地308平方米。紧接着在一个月后,Aesop中国内地第二家店落地上海新天地石库门。
 
两店齐开被认为是该品牌对中国市场的巨大信心所在,尤其是东平路首店从店铺设计到服务品质上都因该品牌独特的标准而引发市场关注,该店一度出现了排队现象。
 
据时尚商业快讯获悉,Aesop还在中国其它城市酝酿开店计划,并持续扩张中国本地团队。
 
与Aesop的高歌猛进相反,母公司Natura&Co集团却因疫情影响和多品牌并进的困局而表现不佳。期内Natura&Co净收入同比下滑9.5%至363.50亿雷亚尔(约合人民币475亿),归属于控股股东的净亏损大幅度下滑372.9%至28.60亿雷亚尔(约合人民币37亿)。
 
出于为其股东提供更多价值并为公司扩张积攒进一步资金的目的,去年10月Natura&Co就曾开始研究在美国首次公开募股或将Aesop分拆的方案。
 
有分析认为,Natura&Co选择了一个良好的时机,该公司既吃进了Aesop此前十年的发展果实,也在品牌最佳成长期的高点脱手。
 
Natura&Co放手,无疑给觊觎稀缺标的Aesop的巨头带来了一个难得的机会。这也带来了欧莱雅、资生堂、LVMH和欧舒丹等巨头竞标者名单。所有人都希望借助Aesop来继续拓展在高端美妆和小众生活方式领域的布局。
 
高达174亿人民币的这笔收购被估测为欧莱雅历年来最大的一笔收购案。2018年,欧莱雅收购韩国品牌3CE,2020年收购日本药妆品牌Takami和Thayers Natural Remedies,2021年收购Youth to the People,2022年收购Skinbetter Science。
 
纵观近五年的收购历程,欧莱雅几乎没有大型并购的记录。这并非由于集团无意扩张,而是市场对于小众高端美妆品牌的抢夺日趋白热化。
 
去年6月,正当市场以为Byredo落入欧莱雅囊中已是板上钉钉时,西班牙集团Puig发布声明宣布将收购香水时尚品牌Byredo的多数股权。自2019年以来,瑞典小众香氛品牌Byredo已在中国内地开设出4家门店,在中国市场小众香氛热度最盛的几年内积累起了不俗的口碑和知名度。
 
几个月后,错过Byredo的欧莱雅集团宣布对本土高端香水香氛品牌闻献DOCUMENTS进行少数股权投资。
 
即使面临买“贵”了的质疑,已经经历了收购Byredo失利的欧莱雅,在Aesop收购上显然容不得二次失败。
 

Aesop在上海东平路沿街的洋房中,开设了中国内地第一家实体店 - Aesop在上海东平路沿街的洋房中,开设了中国内地第一家实体店
令人玩味的是,欧莱雅的最大竞争对手雅诗兰黛集团旗下另一性冷淡风小众香氛品牌Le Labo,也于近日正式宣布进军中国市场。

Le Labo由调香师Eddie Roschi和Fabrice Penot在2006年创立于纽约,凭借新鲜调配、定制打印标签等“手工感”,

 
令人玩味的是,欧莱雅的最大竞争对手雅诗兰黛集团旗下另一性冷淡风小众香氛品牌Le Labo,也于近日正式宣布进军中国市场。
 
Le Labo由调香师Eddie Roschi和Fabrice Penot在2006年创立于纽约,凭借新鲜调配、定制打印标签等“手工感”,品牌迅速在当时标准化、商业化的香氛市场中打开局面。
 
2014年,雅诗兰黛集团宣布收购Le Labo,尽管上方当时均拒绝透露财务细节,但有行业消息猜测收购价最高达到Le Labo年销售的两倍,约为4000至6000美元。
 



性冷淡风小众香氛品牌Le Labo正式宣布进军中国市场
 
投身于大集团的Le Labo并未丧失自己独特的调性,其仍旧以较为缓慢的节奏一步一步占领市场,并逐渐扩大对集团的贡献。
 
根据雅诗兰黛集团2022年财报,Le Labo、Jo Malone以及Tom Ford Beauty均实现了强劲的两位数增长,带动香水板块实现30%的超强业绩增长。
 
鉴于中国消费者对于Le Labo的追捧,中国市场或将成为品牌开启新一轮强劲增长的动力。据悉,Le Labo国内首家门店将落地上海新天地北里,该址此前为石库门屋里厢博物馆的一楼和二楼,装修面积为338.81平方米。
 
仅隔30米的Le Labo中国首店和Aesop中国第二家精品店,昭示着两家化妆品巨头在小众美妆香氛市场的战争,一触即发。
 
随着消费者对个性表达需求的愈发旺盛,大众美妆品牌表现已经日益疲软,各类专注细分市场的小众品牌大有取代主流商业品牌之势。根据青眼数据,超过72%的中国跨境购物消费者对海外小众特色品牌感兴趣。
 
为保留自身独特的风格特质,这些小众品牌往往在扩张方面保持谨慎,因此拥有出色市场表现的小众品牌极为难得,这也就解释了为何Byredo和Aesop们遭到了资本们的哄抢。
 
不过对于这些小众品牌来说,资本入注也带来了一场巨大的博弈。
 
今年以来,法国高端沙龙香水品牌欧珑Atelier Cologne在国内多个商场撤柜,尽管欧莱雅集团随后回应称品牌未来依旧会对线下精品店投入更多,但退出多个知名商城仍然被市场认为是品牌发展承压的结果。
 
2017年进入中国市场的欧珑曾经凭借小众的定位很快就拥有了一批拥趸,但在资本运作下过快的扩张速度稀释了品牌原本的独特性,逐渐疲软的产品力最终导致品牌不敌Byredo、Diptyque、Creed等一众沙龙香的新面孔。
 
从这个角度上来看,在巨头与小众高端品牌结合后,真正的挑战才真正开始。极具个性的Aesop如何与以快节奏扩张著称的欧莱雅进行融合,品牌是否失去独立性而转向商业化,这些问题都牵动着品牌万千忠实消费者的心情。
 



法国高端沙龙香水品牌欧珑在国内多个商场撤柜
 
值得关注的是,除了传统美妆巨头,更多私募基金也开始对小众高端美妆品牌表示垂涎,而代表独立决策的小众品牌究竟如何与本质追逐规模复利的资本进行融合,这也带来了一个值得长期关注的行业问题。
 
此次Aesop收购案中一个插曲是中国资本的现身,春华资本在最后阶段下场与欧莱雅竞购Aesop。
 
春华资本由知名经济学家、曾任高盛集团合伙人兼大中华区主席胡祖六成立于2010年,是立足中国的全球性投资管理机构,也是中国私募基金行业时间最久、规模最大的机构之一。
 
运营超过20年的春华资本投资项目覆盖消费、企业服务、科技、医疗等各个赛道的近百家企业,包括阿里巴巴、字节跳动、快手、菜鸟网络、蔚来汽车、蚂蚁集团等,管理资金规模已经超过1000亿人民币。
 
春华资本近些年来更专注于互联网超级独角兽的后期投资,此前在美妆消费领域的投资记录相对空白。不过该公司可能正酝酿着对奢侈时尚和美妆领域的全面布局。
 
事实上,春华资本早在去年就已经通过SPAC形式将触手伸入了奢侈品行业。
 
去年1月,纳斯达克官网发布消息称,春华资本成立其第一家SPAC公司Primavera Capital Acquisition Corporation,该公司将以PV.U的股票代码登陆纽约证券交易所,募集3.6亿美元,并购标的聚焦于业务重点布局在中国的消费领域公司。
 
仅仅2个月后,法国奢侈品牌Lanvin母公司复朗集团就宣布,将通过与投资管理公司春华资本旗下的SPAC公司合并的方式在纽约证券交易所上市。
 
SPAC公司的全称为特殊目的并购公司,但其并无实际业务,“特殊目的”也是唯一目的,就是为了通过合并促成标的公司的上市。由于没有实际经营活动,SPAC公司的上市手续简单许多,宽松的监管加上较低的设立成本,使得这种“先上车后补票”的创新方式在近两年受到了持续的关注。
 
对于有着上市野心,但可能受制于公司规模的复朗集团而言,春华资本旗下SPAC公司的存在,不仅能使得集团在3至6个月的时间内完成并购上市,发起人分摊近半的承销费用,也能减轻其上市负担。
 
去年12月,复朗集团与Primavera Capital Acquisition Corporation完成业务合并,集团以交易代码“LANV”正式登陆纽约证券交易所。
 



法国奢侈品牌Lanvin母公司复朗集团通过与投资管理公司春华资本旗下的SPAC公司合并的方式在纽约证券交易所上市
 
近日,复朗集团发布其在上市后的首份财务报告。期内集团营收人民币1753.9亿元,同比增长8.7%,归母净利润5.4亿元,豫园股份旗下的珠宝时尚集团营收、归母净利润同比增速均达到20%,核心品牌Lanvin全球收入更是大涨67%。
 
或许是在复朗集团一案中尝到甜头,如今春华资本继续将投资眼光继续转向与时尚高度关联的美妆市场,令市场不得不揣测该公司是否也觊觎近年来奢侈品巨头在资本市场所成功。
 
尽管春华资本最终并未成功入局,但一支由本土美妆集团、品牌运营服务商、投资基金等多种身份构成的中国并购队伍已经走向全球美妆市场,以小众品牌为切口,在过去5年间先后收购或控股了约10个外资美妆品牌。
 
2020年11月,完美日记母公司逸仙电商完成对法国高端护肤品牌Galénic 90%股权的收购。几个月后,该公司又宣布收购另一高端护肤品牌Eve Lom,此次交易卖方为伦敦私募基金Manzanita Capital,后者将继续在该业务中保留少数股权,并与逸仙电商达成战略合作关系。
 
短时间内两次出手收购国际高端护肤品牌,迅速弥补了医仙电商在高端美妆品类的短板,使集团以最短的时间迅速构建了立体化的品牌矩阵,并从求速度转向了高质量发展阶段。
 



短时间内两次出手收购国际高端护肤品牌,迅速弥补了医仙电商在高端美妆品类的短板
 
根据最新发布的2022年财报显示,第四季度Galénic、Eve Lom和Dr. Wu三大高端护肤品牌合计收入同比增长73%,年度净收入更是同比大涨99%。
 
得益于高端护肤品类的强劲增长,集团在2022财年第四季度,实现自2020年上市以来的首次Non-GAAP(非美国通用会计准则)盈利,录得净利润3468万元,净利润率为3.4%。全年净总收入为37.1亿元,亏损进一步收窄,较去年同期收窄46.9%。
 
在本土美妆集团以外,原本作为美妆服务商的Ushopal也开始资本布局。Ushopal集团成立于2015年,为海外高端美妆护肤品牌提供在中国市场的全战略服务,包括中国市场运营管理、本土化品牌形象打造、渠道构建、产品组合等。
 
目前,集团已独家运营超过15个国际小众高端美妆品牌,其中包括奢侈美妆品牌Chantecaille 、西班牙高端护肤品牌Natura Bissé 、日本奢侈美妆品牌Suqqu、法国小众沙龙香水品牌Juliette Has A Gun等。
 
去年10月,集团正式宣布收购英国奢侈护肤品牌ARgENTUM,完成了从独家运营代理到品牌所有者的转变。
 
不仅如此,Ushopal还打造了国内知名的新奢美妆集合店Bonnie&Clyde,接连入驻上海兴业太古汇、静安嘉里中心、K11等多个高端商圈。
 
背靠强势崛起的本土美妆市场,国内资本已经不满足于停留在参与者的位置,更想以所有者的身份分得全球美妆市场的一杯羹。
 
巨头蚕食市场的同时,新的力量也在集结。


 

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