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记者
Reuters
发布日期
2010年5月20日
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奢侈品行业受益于欧元贬值

记者
Reuters
发布日期
2010年5月20日

    欧元下跌令欧洲奢侈品集团以外币计算的收入有所增长。在这种情况下,它们引以为傲的“法国制造”或“欧洲制造”标签就需要付出一定代价了。


图片来源:路透社/ Luke MacGregor

    几乎所有的行业大公司都有利用欧元贬值。出于保持品牌在全球消费者心目中声望的考虑,它们仍然保持一部份生产在欧洲本土,与此同时,他们在全球范围内寻找增长点,首先是在美国,其次是新兴国家。

    分析师认为,旗下拥有路易•威登,迪奥香水,酩悦香槟,唐培里侬酩悦,轩尼诗白兰地的世界奢侈品巨头LVMH集团,宝格丽珠宝公司以及Luxottica眼镜公司等由于在美元区的市场占有率高,因此都是欧元贬值的最大受益者。

    汇丰银行分析师认为,Luxottica公司(超过80%的销量是由美国市场贡献)和LVMH集团(主要得益于其白兰地销售)由于在北美市场的占有率成为最大赢家。

    人头马-君度集团(Remy Cointreau)凭借白兰地在北美市场也占有相当大的一席之地,它也同样受益于这些外汇汇率变动。白兰地在法国已经风光不再,但在美国和中国仍然大行其道。

    相反,瑞士斯沃琪等公司则几乎完全没有从中获利。瑞士的大型钟表公司都是在瑞士生产,自从希腊债务危机爆发以来,瑞士法郎一举成为避险货币。

    欧洲货币在周一下降至1.2234,接近四年以来的最低位之一。在16时30分的报价为1.2405美元。

    价格下跌

    汇丰银行分析师在一份报告中表示,“除主要在欧元区销售的Tod's之外,大部分公司只要能够坚持下去,都会受益于欧元贬值。”

    摩根大通公司则列出受益于欧元贬值的主要出口公司。LVMH和欧莱雅在美国的市场占有率都非常高,它们因此得以成功摆脱困境。

    日元兑欧元上升则主要令爱马仕,宝格丽以及LVMH集团旗下的龙头品牌路易•威登受益,这三大品牌一直在日本市场拥有极高的占有率。

    汇丰银行分析师表示,“之前日元兑欧元的反弹是如此强烈,以至于大部份品牌在2009年底都降低了在日本的价格。但日元的升幅远高于价格下跌,这对业绩会起到正面积极作用。”

    分析师同时认为如果欧元持续走低,它就能够大部分补抵销奢侈品集团所购买的外汇套期保值成本。

    一位不愿披露姓名的分析师表示,“总而言之,这不会给它们带来很大的成本,特别是象LVMH等公司都是有期权保障的。”

    欧元持续走弱也有助于刺激旅游人数,这对奢侈品集团非常重要,而冰岛火山爆发对于航空运输的影响在目前来看似乎有限。

    2009年最后一季的奢侈品消费复苏并在2010年的这几个月都进一步改善,再加上此前的比较基数较低,在此带动下,行业众多公司的股价都得以脱颖而出。

    它们都较少受到四月中旬爆发的希腊危机影响,从一月份至今的增幅为13%(宝格丽公司)至24%(PPR),同期Stoxx指数则下降0.4%,消费物品多种指数则上升8%。

    2011年预计它们的市盈率平均为20倍,但爱马仕和宝格丽的市盈率则超过30倍。

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