森马再度收购童装品牌，今年以来已发起第3次收购

为了实现打造儿童全产业链的终极目标，森马正在加快布局童装市场。
 
国内休闲服饰品牌森马服饰（002563.SZ）昨日午后发布公告称，公司以自有资金2295万与温州佳诺服饰有限公司、拟设立的合资公司核心管理团队共同投资设立浙江森乐服饰有限公司，合资公司注册资本为人民币4500万元。

 
合资公司设立后将购买温州佳诺所持有的 COCOTREE（棵棵树）品牌的注册商标权与部分设备，确定交易价格为人民币1499.01万元。
 
COCOTREE于2002年创立，主营生产销售7至16岁青少年服饰，是中国十大童装品牌之一，截至目前已在全国范围内开设143家门店。

森马表示本次交易有利于各方建立稳定的合作关系，充分发挥各自优势资源进行品牌运营，而购买温州佳诺所持有的 COCOTREE商标权符合森马的多品牌战略，双方将共同拓展童装市场。
 
值得关注的是，这已是森马今年以来第3次在童装领域开展资本交易。
 
今年3月，森马公宣布与北美童装品牌THE CHILDREN’S PLACE签署长期合作协议，THE CHILDREN’S PLACE将授权森马在指定区域内使用其商标、其他知识产权和专有技术。森马也将从THE CHILDREN’S PLACE采购产品，并在设计开发、生产和销售环节形成合力。
 
5月2日，森马又宣布将通过全资子公司森马国际集团(香港)有限公司，以1.1亿欧元（约合人民币8.44亿元）收购Sofiza SAS 100%股权，Sofiza SAS同时拥有欧洲童装Kidiliz集团100%股权。交易完成后，森马将达到收购Kidiliz集团全部资产的目的。
 
对于近期频繁的收购交易，森马高层人士则在近日接受媒体采访时表示森马目前不关注竞争对手，而是主要关注客户需求和供应链，以提供更好的产品。
 
2008至2016年间森马旗下童装品牌巴拉巴拉收入由5.48亿上升到50.01亿，年均复合增速高达31.8%，童装业务占比则从38.87％迅速提升至46.88％，2017年童装更超过休闲装成为森马的业绩增长引擎。
 
目前巴拉巴拉的童装门店已由2003年的110家发展到2017年的近4000家，14年来翻了近36倍，且仍在持续增加，其2016年销售额占比不仅是第二位adidasKids的五倍，且前十位上榜品牌市场销售额占有率均未超过1%。
 
不过，森马负责人也坦言随着童装市场的竞争加剧，更好的资源回会向一些代表性的优势企业集中，森马服饰因此获得更大的资源优势。
 
这或许解释了为何森马已占领行业龙头地位却仍在不断加码童装市场。据中国产业统计，我国童装市场占有率前四位企业的占有率之和已由 2011 年的 5.80%提升到了 2016 年的 7.90%，同期前十位企业的占有率之和则由 9.20%提升到了 12.50%。
 
对比美、英、日成熟市场的发展现状，童装消费通常会呈现较为集中的市场结构，这也意味着国内童装市场目前仍处于较为分散的格局，头部份额还有较大提升空间。
 

紧随巴拉巴拉其后的安奈儿近年也在加快发展步伐，据咨询机构欧睿提供的数据显示，2016年安奈儿的国内童装市场份额排名第三，在国内品牌中则位居第二。
 
与2006年进入童装市场的森马不同，安奈儿自1996年创立至今已有 20 余年的历史，其收入构成较为简单，仅有“Annil安奈儿”单一品牌。
 
从产品来看，安奈儿定位中高端，定价在以中端为特征的巴拉巴拉、安踏 kids和定位高端的国际运动品牌adidas kids及Nike Kids之间。
 
据安奈儿去年财报显示，其营业收入上涨12%至10.3亿元，首次迈进十亿元俱乐部。但受季节促销和成本支出影响，净利润则下降8.88%至7911万元。截至去年11月，品牌全国店铺数量超过1420家。
 
值得关注的是，2017年6月1日安奈儿以“A股童装第一股”正式登陆深圳证券交易所，开盘后即大涨44%而被自资本市场关注。但据品牌公开招股书显示，在2013年至2016年间其存货平均净额为2.13亿元，存货占资产比重高达50%以上。
 
为了进一步抗衡不断加剧的竞争压力，安奈儿选择了与森马扩大品牌矩阵不同的发展方式，即运用时尚界流行的“爆款思维”打造核心产品。
 
安奈儿财务总监廖智刚近日接受采访时表示，柔性供应链的能力公司必须具备，未来会努力打造明星款和无季节款以提升供应链反应速度，把明星款、主推款的深度做深，多做爆款，以整体提升公司的盈利能力。
 
除了安奈儿，小猪班纳等传统童装品牌凭借渠道下沉和多年深耕优势占据一席之地。而国内代表性服饰品牌太平鸟、江南布衣与GXG也于近年纷纷推出与成人装风格类似的童装产品线。
 
在外资品牌中，Nike、 adidas等运动品牌将其出色的功能性设计应用至童装业务，目前已跻身市场占有率前十。从价位两端来看，处于价格中低端的快时尚品牌优衣库、GAP则在门店开辟专门的童装区，今年1月刚进入中国的美国最大童装品牌the Carter’s也被认为是有力的竞争者。
 
可以预见的是，随着中国“二胎政策”带来的童装消费爆发，市场将会呈现更为多元的格局。Technavio 咨询公司也在2016年的一份全球童装市场调查报告中指出，消费者在童装花销上越来越多了，并且这些需求不仅仅停留在舒适层面，消费者对童装要求比以前更多样。
 
截至今日收盘，森马服饰（002563.SZ）股价大涨5%至13.21元，创两年来新高，市值约为355亿。