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华丽志LUXE.Co
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2017年11月8日
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美国轻奢时尚集团Tapestry最新季报:Coach销售额意外下滑3%、但收购Kate Spade产生的协同效应显著

记者
华丽志LUXE.Co
发布日期
2017年11月8日

Coach 母公司——美国轻奢时尚集团 Tapestry Inc 日前公布 2017/2018财年第一季度数据,得益于低于预期的成本支出和税率,调整后每股摊薄盈利高于预期。收购美国轻奢配饰品牌 Kate Spade 所节约的成本是预期的一倍以上。

截止9月30日的第一季度,Tapestry核心财务数据如下:


销售收入同比增长24.2%至12.9亿美元,低于分析师此前预测的13.1亿美元。
净亏损1770万美元,摊薄每股6美分,其中收购 Kate Spade 产生了1.88亿美元的一次性费用。去年同期净利润1.174亿美元,摊薄每股 42美分。
排除一次性项目,调整后每股盈利42美分,高于华尔街分析师此前预测的36美分。
实际税率17%,大大低于分析师此前预测的税率26%,同时销货成本也低于预期。

按品牌:


Coach 销售额同比下滑3%至9.24亿美元,全球同店销售额同比下滑2%,低于研究公司Consensus Metrix分析师此前预测的上涨2%,主因是受到节日假期时间调整、存货方面的挑战以及自然灾害的不利影响。
Kate Spade 总销售额2.69亿美元,同店销售额同比下滑9%,跌幅大于分析师此前预测的下滑8.8%。这主要受品牌削减线上闪购,增加正价商品销售的影响,导致 Kate Spade 圣诞新年季前的库存水平要高于预期。
Stuart Weitzman 销售额同比增长10%至9600万美元。

财报公布后,Tapestry 股价在周二收盘前较前一交易日增长1.3%至每股42美元。





今年五月,Tapestry 以 24亿美元的价格收购 Kate Spade 以吸引更多的千禧一代年轻客群。这笔交易也让 Tapestry 正式转型为多品牌时尚集团,向欧洲的很多奢侈品、时尚同行看齐。

上个月月末,集团正式由 Coach, Inc. (纽约证券交易所股份代号:COH;香港联合交易所股份代号:6388)更名为 Tapestry, Inc.(纽约证券交易所股份代号:TPR),以强化集团的多品牌属性。

Tapestry首席执行官 Victor Luis在接受采访时介绍,公司之所以比预期能节约更多成本主要得益于原材料供应商的优化和 Kate Spade 向生产成本更低的生产国转移。Tapestry目前的主要战略是收紧批发分销渠道和线上闪购,同时削减成本开支。

Tapestry 预计到2019财年,旗下的不同品牌将产生1亿~1.15亿美元的协同效应,高于此前预测的5000万美元。

一些分析师认为,Tapestry在迅速压缩百货库存,控制打折力度,重振品牌声誉后获得了明显的成效,公司的全面复苏已经走向正轨。

伯恩斯坦分析师 Jamie Merriman 表示,收购 Kate Spade 将获得强劲的利润增长,同时 Coach 品牌也在经历了持续转型。Tapestry 总销售额低于预期主因是 Coach 同店销售额经历了出人意料地下滑,这其中的两个原因是:美国近期飓风影响导致关店;中国春节购物旺季调后至下个季度。

但集团CEO依旧对即将来临的圣诞新年季表现出信心,他介绍,截至目前 Tapestry在新一季度已经恢复了增长,公司正朝着今年8月制定的全年指引目标(详见文末)迈进,已经为圣诞新年季做好了准备。Victor Luis 评论道:“第一季度的业绩表现与我们的预期一致,得益于多品牌模式的成果和收购 Kate Spade 产生的协同效应以及 Sturat Weitzman 的双位数增长。”

加拿大皇家银行分析师 Brian Tunick认为,Tapestry在本财年的第二季度将呈现上升态势,全年预期将维持不变,收购 Kate Spade 产生的协同效应将进一步增加。

Victor Luis 对 Tapestry的多品牌增长未来信心十足,他认为全球产值 800亿美元的高端手袋、配饰、鞋履市场预示着巨大的机遇。Tapestry 2017/2018财年每股摊薄盈利预期继续维持在2.35美元~2.40美元的水平。

8月 Tapestry制定的全年指引目标如下:


预计2017/2018财年的销售收入将较2016/2017财年增长约30%至58-59亿美元,当中包括低个位数的自然增长,以及因收购Kate Spade而增加超过12亿美元的销售收入。
营业收入预期将较2016/2017财年增长22-25%,主要受中个位数的自然增长、收购Kate Spade及预计为3,000-3,500万美元的协同效益所带动
预计每股摊薄盈利全年增长约10-12%

丨信息来源:Tapestry 官方新闻稿、路透社

丨图片来源:Tapestry 官方网站
 

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