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2021年5月31日
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LVMH集团市值太高了吗?主席 Arnault 仍在密集增持

记者
华丽志LUXE.Co
发布日期
2021年5月31日

法国奢侈品巨头 LVMH (路威酩轩)集团的股价近期到达历史高点,而集团董事会主席、首席执行官 Bernard Arnault 仍然在五月密集增持公司股票。金融人士认为,Bernard Arnault 的增持和 LVMH集团的回购举动或许可以缓解很多投资人对于 LVMH集团市值过高的疑虑。

过去一年来 LVMH 集团的股价走势图如下:


截至发稿前,LVMH集团的市值目前为3310亿欧元,5月28日股价到达每股656.3欧元的高点。Arnault 家族目前持有 LVMH集团超过47%的股份。

据《福布斯》数据显示,凭借 LVMH集团股价的优异表现,Bernard Arnault (下图)个人财富目前已超越 Amazon亚马逊创始人 Jeff Bezos,晋升全球首富。但考虑到两人的数据极为接近,伴随 LVMH与 Amazon 的股价波动,排名可能将实时发生变动。


Arnault 5月密集增持 LVMH集团股票 - Arnault 5月密集增持 LVMH集团股票下表记录了过去一年(2020年6月到2021年5月)间,Bernard Arnault 在公开市场增持 LVMH集团股票的情况,绿点代表买进。可以看到他在2021年5月的增持尤为密集,多笔交易达到了数百万欧元(虽然 Bernard Arnault 基本上是用 4月收到的股息再投资的)。

下表记录了过去一年(2020年6月到2021年5月)间,Bernard Arnault 在公开市场增持 LVMH集团股票的情况,绿点代表买进。可以看到他在2021年5月的增持尤为密集,多笔交易达到了数百万欧元(虽然 Bernard Arnault 基本上是用 4月收到的股息再投资的)。

同时,值得注意的是,LVMH集团的一些内部人士在过去一年中也在利用股价大涨的时机出售持有的股票,红点代表卖出。但卖出的规模并不是很大。

另一方面,LVMH集团本身近期也在不断回购股票。


总体而言,业内人士支持 Bernard Arnault 对于 LVMH集团长线增长的观点。

Bernard Arnault表示,“危机倒逼我们变得更强大。在过去数十年,LVMH集团经历过多次危机,但只要我们能从中吸取教训,那么在未来几年危机就会成为强大的增长动力,转危为机。”

LVMH集团新的增长动能主要来自新兴奢侈品市场中产阶级的快速增长及疫情以来线上销售飙升的红利。

新中产和数字化

综合来看,LVMH集团的业绩已经从疫情期间的低谷中恢复过来,一些部门的表现甚至超越了疫情前的2019财年同期(详见下表)。以 Louis Vuitton 和 Dior 为首的时装皮具部门表现最为突出;葡萄酒及烈酒部门持续增长;随着 Tiffany 公司的并入,珠宝将成为2021年 LVMH集团发力的重点之一;以 DFS 和 Sephora 为首的精选零售部门虽然受疫情封锁的冲击,但得益于电商渠道的重新开放将得到改善。



从估值来看,目前分析师对于LVMH集团市盈率的普遍估计是2021年预期盈利的37倍,2022年预期盈利的32倍,这个目标定得很高,判断依据主要是集团业务表现的持续增长势头。

LVMH集团的稳健表现,得益于奢侈品消费者数量的蓬勃增长,这在新兴市场尤为突出,中产阶级和富裕人口是其中的核心助推者。从LVMH集团公布的2021财年第一季度按地区销售情况来看,亚洲市场第一季度销售额相比疫情前的2019年同期增长了26%。



西方世界宽松的货币政策也有利于LVMH集团资产的增长,美国市场销售额有所增长,欧洲市场受制于疫情封锁销售额滞后,但从侧面刺激了亚洲游客在本土市场的消费,所以从整体来说影响是正面的。

过往奢侈品牌对于拓展线上渠道始终保持谨慎,但现在包括 LVMH集团在内的各大奢侈品巨头都在积极拥抱数字化。从短期来看,数字化有利于疫情期间品牌与消费者保持对话,同时促进销售;从长期来看,数字化对于吸纳新用户和提升利润率起到了长期持续的作用。

数字化领域,LVMH集团具有代表的案例是其香水和化妆品部门旗下品牌在中国市场的创新举措以及专门在线销售集团旗下葡萄酒和烈酒品牌的电商平台 Clos19。

丨信息来源:雅虎财经、法国财经媒体 Silver Coast Research

丨图片来源:雅虎财经、LVMH集团2020年报及2021年第一季度季报、LVMH集团官网、视觉中国



 

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