近期，Zara母公司西班牙快时尚巨头 Inditex 集团和瑞典快时尚巨头 H&M 集团相继发布了2022财年关键财务数据。

2022财年，Inditex 集团净销售额同比增长17.5%至325.69亿欧元；H&M 集团净销售额同比增长12.4%至2235.53亿瑞典克朗（约合200.97亿欧元）。毛利润分别为185.59亿欧元和1132.77亿瑞典克朗（约合101.84欧元）。

期内，两家企业的毛利润在报告期内均实现了增长，但随着服装制造成本的增加，盈利能力进一步拉开了差距：相对来说，Inditex的客户群对价格不甚敏感，增加的成本得以成功转嫁给消费者，让EBIT（即营业利润）实现了28.9%的增长，达到55.2亿欧元；而H&M的盈利能力则受到了冲击，营业利润大幅下降53%至71.68亿瑞典克朗（约合6.44亿欧元）。

Inditex 集团
销售额和净利润均创新高，明年线上销售占比或达30%
在截至2023年1月31日的财年中，得益于所有地区门店和线上销售的积极表现，Inditex集团的销售额同比增长17.5%至325.69亿欧元（按固定汇率计算：+18%），较疫情前的2019年高出15%，创下新高。其中，在线销售额达到了创纪录的78亿欧元，占比为22.4%，集团计划2024年将在线销售额占比提高至30%。

Inditex首席执行官Oscar Maceiras表示：“2022年的优异成绩显示了我们商业模式的实力，以及迈向下一个发展水平的能力，在这个发展水平中，我们的时尚主张、客户体验、我们对可持续发展的承诺以及团队人才将继续成为关键。”

由于完全整合模式（fully integrated model）强有力的执行，毛利润同比增长17%至185.59亿欧元，毛利率达到57%；EBITDA和归母净利润双双达到了历史最高水平，分别为86.49亿欧元和41.3亿欧元。

对此，Inditex的投资者、Columbia Threadneedle Investments投资组合经理Ann Steele表示：“由于其他公司的半途而弃，Inditex的市场份额有所增加 … 他们的执行力非常好，利润率惊人。”

由于对银行偿付能力的担忧对欧洲市场造成了冲击，截至财报发布后的3月15日收盘，Inditex 集团股价下跌逾5%。

而Oscar Maceiras对股价下跌并不担心，他告诉记者：“我们的重点是长期市场，我们对未来的增长能力非常有信心。”

期内，Inditex继续专注于四个关键领域：独特的产品主张，增强客户体验，可持续性以及员工的才能和承诺。集团表示：“2022年，我们看到我们独特的商业模式取得了非常强劲的进展。为了更上一层楼，并进一步扩大我们的差异化，我们将在未来几年在关键领域制定一系列举措。”

截至2023年1月31日，Inditex集团的主要财务数据如下：

2022年，门店销售额增长了23%，反映出客流量的增加和门店生产率的提高。与2021年相比，在减少10%的门店和6%的商业空间的情况下，实现了更高的门店销售水平。对此，Inditex表示正在进行的门店优化和数字化计划仍然是关键。

2022年，Inditex在33个市场开设了门店，门店优化活动仍在继续，其中包括201家新开业的门店和186家翻新门店。截至2022财年末，Inditex经营门店由上一财年的6477家减少至5815家门店。

首席执行官Garcia Maceiras表示：“我们的店铺优化过程在过去几年里一直在加速，目前仍在正轨上。我们将继续找出那些不完全符合我们零售概念、应该关闭的门店。”

H&M 集团
停止俄罗斯业务受影响，2024年财务目标未变
截至2022年11月30日，H&M 集团2022财年净销售额同比增长12.4%至2235.53亿瑞典克朗（约合200.97亿欧元），如果不包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰，销售额同比增长15%。

本月中旬，H&M 集团还公布了截至2月28日的一季度关键财务数据：集团销售额同比增长12%至549亿瑞典克朗（约合43亿欧元），以当地货币计算增幅为3%。不包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰，增幅为16%。

集团首席执行官 Helena Helmersson表示：“新财年的销售开局良好。尽管外部因素仍然具有挑战性，但集团正朝着正确的方向发展。结合我们的投资和效率改进，我们有非常好的先决条件，2023年将是销售和盈利能力双双提高的一年。因此，我们在2024财年实现两位数营业利润率的目标仍未改变。”

2022年，由于集团决定停止在俄罗斯的业务，对业绩产生了重大的负面影响。材料和货运成本的上涨，再加上美元走强，导致商品采购成本大幅上升。但 Helena Helmersson在报告中表示：“我们没有把全部成本转嫁给客户，而是选择进一步加强我们的市场地位。” 除此之外，能源费用以及年底开始的成本和效率方案的一次性费用也使得成本进一步增加。

因此，与去年同期相比，这些因素的综合影响对2022年第四季度的利润产生了总计约50亿瑞典克朗的负面影响。

开年以来，H&M 集团表示采购成本产生负面影响的外部因素正在逐渐逆转，预计将在2023年下半年对业绩产生积极影响。与去年同期相比，目前订单的采购成本已经降低。此外，下半年还将看到成本和效率计划的积极影响，预计每年将节省20亿瑞典克朗。

注：当前1瑞典克朗=0.0899欧元

｜消息来源：官方财报、路透社、Fashion Network

｜图片来源：Inditex、H&M 官网