Levi’s 2019上半财年：所有地区和品类实现增长，IPO 成本导致第二季度利润下滑

日前，美国休闲牛仔服饰品牌 Levi Strauss & Co.（李维斯，下文简称 “Levi’s”）表示，受批发业务疲软、“黑五”购物节晚于业绩结算时间等影响，预计下半财年业绩增幅将出现放缓。

尽管第二季度销售额达到了预期，但投资方对其增幅并不满意。截止至7月10日闭盘，公司股价当日下滑12%至20.82美元/股。

Levi’s 首席执行官 Chip Bergh 表示：“我们第二季度及上半财年的结果表明，多元化的商业模式推动公司持续增长。尽管面临颇有挑战的零售和宏观经济环境，但所有品牌、地区和关键产品品类都呈增长态势。”

Levi’s 正努力提高其零售网络和电商销售额，推动第二季度直销业务销售额同比增长9%，截止到第二季度，公司在全球较去年同期新增78家直营门店。批发业务销售额同比增长3%，所有地区实现增长。

但这零售业务增长的背后是公司加大了投资力度，广告成本也在不断增长——成本支出同比增长7%至6.38亿美元，去年同期为5.94亿美元。

第二季度，女装销售额同比增长16%，上衣销售额同比增长14%。Coachella 音乐节也推动品牌毛边短裤的需求增长。

Levi’s 还不断加强国际市场增长，第二季度，欧洲、亚洲及美洲市场销售额均呈上涨趋势。

截止至5月26日的上半财年，Levi’s 核心经营数据如下：


净销售额同比增长6%至27.5亿美元，按不变汇率计增长10%；
D2C业务销售额同比增长9%，批发业务销售额同比增长4%；
毛利率54%，去年同期为54.4%，主要受到汇率波动的影响；
经营利润同比增长5%至2.64亿美元；
受益于美国税改政策，净利润增长两倍多至1.75亿美元，去年同期为5800万美元；
调整后净利润同比增长32%至2.2亿美元；
调整后EBIT同比增长8%，按不变汇率计增长16%；
摊薄后每股收益44美分，去年同期为24美分；

截止至5月26日的第二季度中，Levi’s 核心经营数据如下：


净销售额同比增长5%至13亿美元，按不变汇率计增长9%，高于预期；
毛利同比增长4%至7亿美元，毛利率53.3%；
经营利润同比下滑19%至6300万美元；
净利润同比下滑63%至2820万美元，去年同期为7490万美元，主要受IPO（首次公开募股）2900万美元的相关费用的影响；
摊薄后每股收益7美分/股，去年同期为19美分/股；
调整后每股摊薄收益同比下滑21%至17美分，高于此前预期的13美分/股；
调整后EBIT同比下滑4%，按不变汇率计增长3%；

Chip Bergh 表示：“我并不担心 IPO 的一次性成本，这只是个一次性的短期伤害，我们看的是长期。”

按市场看


美洲市场净销售额同比增长3%，按不变汇率计同比增长4%，主要受益于零售和批发业务的双增长；经营利润同比增长5%；
欧洲市场净销售额同比增长9%，按不变汇率计同比增长18%，主要受益于所有地区所有渠道的增长；经营利润同比增长10%，按不变汇率计增长22%；
亚洲市场净销售额同比增长6%，按不变汇率计同比增长12%，主要受益于传统批发渠道以及D2C渠道的增长；经营利润同比增长4%，按不变汇率计增长15%；

Levi’s 表示，未能将黑五的业绩计算入内，预计将给公司销售额造成100个基点的负面影响。此外，零售行业的持续疲软将会影响美国的批发业务，该业务在全球范围内为公司贡献了三分之一的销售额。 Chip Bergh 表示：“更多企业破产、实体门店关闭、消费者采购预算减少，都会对我们下半财年的美国批发业务带来挑战。”

为了减少批发业务对公司的影响，Levi’s 持续提高在电商和零售门店领域的投资，同时进一步扩张中国、印度和巴西能有潜力的市场。

Levi’s 预计，全财年：


净销售额增长将以中个位数增长的上行区间增长；
调整后 EBIT 率增长10个基点，此前预计为基本持平；

今年3月，Levi’s 正式进行IPO，当时上市交易之后股价迅速攀升31.82%，收于每股22.41美元，共筹集了6.23亿美元的资金，高出此前预期的5.87亿美元，市值达到了87亿美元。

丨消息来源：官方财报、路透社、彭博社

丨图片来源：Levi’s 官网