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2015年9月8日
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Gucci 表现不佳,母公司 Kering 股票目标价格遭高盛大幅下调

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华丽志LUXE.Co
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2015年9月8日

高盛集团(Goldman Sachs)刚刚下调了对 Gucci 的母公司、法国第二大奢侈品集团 Kering (开云)的评级。

据美国网站 WWD 报道,上周五,高盛将 Kering 的股票评级降低到了“ sell ”(出售)。并将他们的目标价从原来的每股 183.5欧元大幅下调到每股 136.8欧元。评级下调之后,Kering 的股价下跌到了每股 141.7欧元,跌幅 6.2%。这让公司的股价在今年的总跌幅达到了 9.1%


Kering




高盛的分析师 William Hutchings 认为 Gucci 的销售网络扩张过度,而转型策略尚需时日。Hutchings说道:“Kering 旗下的其他品牌的表现难以弥补 Gucci 低迷带来的损失,要实现预期的 7%的集团销售额增长和 130 个基点的利润增长将会非常有挑战性。”

6月,Credit Suisse 的分析师 Guillaume Gauville 也将 Kering 的评级下调至 “Underperform”(表现不佳),并将目标价从每股 170欧元下调至每股 140欧元。Gauville 认为 Gucci 并不能像市场预期的一样保持销售额的平稳,而是会下跌4%左右。“Gucci的股票已经连续十个季度负增长了。”Guillaume说道:“我们认为 Gucci 能够在2015年保持销售额不下跌的预期是不切实际的。”

和 Hutchings 一样,Gauville 认为 Kering 旗下的 Bottega Veneta 和 Saint Laurent 等品牌表现出色,对 Kering 集团有积极的影响。但是他们的表现不足以弥补 Gucci 带来的问题。而关于 Puma(彪马),Guillame 表示他们目前面临着来自 Nike(耐克) ,  Adidas(阿迪达斯) 和 Under Armour 的激烈竞争。





高盛所提到的销售网络扩张过度的问题,Credit Suisse 在六月的分析报告也特别做了强调。高盛指出从 2009年到 2013年,Gucci 的门店数量增长了70%,而每家店的平均销售数量却下跌了一半。

Credit Suisse 认为下跌背后的原因是价格上涨以及对中国消费者的吸引力下降。Guillaume 提到 Gucci 不再是中国消费者心中最想买的奢侈品手袋,而 Louis Vuitton(路易威登) 则依然保持着强大的吸引力。

高盛提到 Kering 第二季度的优秀表现主要来自于各种促销活动(详见华丽志报道:《Kering 发布 2015上半年业绩报告,Gucci 第二季度强势回升》),这将会对他们未来的销售产生不良影响。 不过 Hutchings 表示如果 Gucci 能够通过大量关闭实店来节约成本,那么他的观点可能会有所改变。



Gucci 最近对他们的营销策略进行了巨大的改变,将更多的注意力放在了数字化销售上。著名歌星麦当娜也选择了Gucci 作为她的演唱会的服装设计品牌之一。
 

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