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告别 Hugo Boss,私募基金 Permira 寻求新的时尚投资机会

记者
华丽志LUXE.Co
发布日期
today 2015年3月25日
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在出售所持有的德国奢侈品牌 Hugo Boss 全部股份后,英国私募基金 Permira 并未就此告别时尚产业,据美国网站 WWD 的最新消息,Permira 正积极寻找新的时尚投资标的。

Permira 与 Hugo Boss

2007年,Permira 收购意大利 Valentino 集团,当时 Hugo Boss 是Valentino 集团旗下品牌。自 2011年起,Permira 开始逐步减持 Hugo Boss 股份,直至上周全部抛空,完全退出 Hogo Boss,这笔投资在过去八年约升值了一倍。




Permira 未来时尚投资标的

Permira 正在积极寻找新的时尚投资标的:目标公司的整体估值在 2亿美元至 20亿美元之间为佳。

Permira 刚完成新一期资金募集,募得 50亿欧元,计划最多拿出 5亿欧元进行时尚方面的投资。

据知情人士透露,Permira 曾竞购知名鞋履品牌 Stuart Weitzman,但最后输给 Coach。此外,还曾有传言称 Permira 拟收购 Robert Cavalli 多数股权。

Permira 纽约合伙人 John Coyle 称,时尚界存在很多目标公司。“我们的项目储备充足,已经研究了几家达到投资区间上限的上市公司。”

Permira 的目标公司主要分为以下两类:


下一个 Hugo Boss,一家拥有国际知名度但近来业绩不佳或正处于转型期的公司。(比如,正从批发零售模式向全渠道零售转变的公司);
一个拥有很高知名度但尚未打开市场的品牌,私人持有,亟需资本拓展业务。

更大的可能是 Permira 收购那些已经在纽约有店面或入驻百货商场同时又有意拓展美国市场的欧洲企业。

Coyle 表示,“我们聚焦美国市场处于最好地段的 A 类高档购物中心 ,所以我们想要寻找那些定位于这个市场层面的品牌公司,此外,他们的线上和目录邮购销售渠道也拥有相同的定位。”

Coyle 还认为,“时尚分为很多等级。最高等级的时尚,即高级定制,有时候是很难进入的领域,因为艺术和商业此时显得同等重要。从最高点向下走一步,可以找到美丽、艺术和资本更好的结合点,而这也是我们所擅长的领域。”

Permira 成功经验

Permira 愿意为时尚买单。Coyle 认为,“在大多数情况下,交易对价的息税折旧及摊销前利润乘数(EBITDA multiple)通常会达到两位数,我们希望乘数不要太高,越接近 10倍越好,当然如果投资机会很棒,我们也会支付对方所要求的对价。”

他认为,投资公司总是很谨慎以避免背负太多债务,同时却又总希望标的公司迅速成长。

如果一家私募基金在时尚界投资失败,可能主要的原因是投资者拿走了太多的钱,标的公司不得不挣扎着还清借款,无法专注于业务扩张。

Hugo Boss 自从 2007年被 Permira 接手以来,销售额增加了近 10亿欧元,去年达到 25.7亿欧元。同 2007年相比,Hugo Boss 的利润更是翻了一番。

Permira 法兰克福合伙人 Martin Weckwerth 称,Hugo Boss 销售额的增长得益于品牌的销售渠道更加平衡。自 Permira 投资 Hugo Boss 以来,零售渠道销售额占据总销售额的比例,从最初的 25%上升至 51%,零售店面数量从 200左右大幅增长至 1000多个。

Weckwerth 表示,“如今的时尚零售不仅仅是衣着的展示,更是生活方式的诠释和品牌故事的讲述。为了增强顾客消费的真实感,你要学会控制产品的展示方式。”



 

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