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发布日期
2009年8月24日
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服装零售商的顶线何时能够翻身?

记者
Reuters
发布日期
2009年8月24日

    旧金山(路透社)-本季服装零售商不能单靠改善底线来推动股价上升,因为今年满怀希望将股价推高的投资者,现在对于销售增长迹象已纪是有点半信半疑了。



    本周服装零售商Gap和加州Pacific Sunwear以及Ann Taylor商店公布的第二季销量都极不乐观,底线盈利都是通过成本削减才得以实现。

    同样,忧心肿肿的零售商Zumiez对于第三季的展望也是持谨慎态度,认为消费行为仍然反复无常,而服装制造商Phillips-Van Heusen则调高全面盈利预期,该公司旗下的Calvin Klein品牌仍只是缓慢增长,未能脱颖而出。

    2009年是成本削减年,因为零售商都减少库存,削减费用开支和合理化经营,力求能够抵销消费者在经济衰退时期不愿花钱而导致的持续销量下降。

    根据市调公司Retail Metrics的数据,到目前已经公布第二季业绩的81间零售商中,其中78%都超出分析师的预期。

    削减成本措施受到分析师的赞同,并且在目前的困难环境下成功支持盈利。但在零售行业进入下半年之际,改善销量的呼声日渐高涨。

    Randal Konik公司分析师Jefferies在本周发表的一份报告中指出,“成本削减是去年保持盈利的一大法宝,不过现在已经改弦换辙,转到关注顶线了。”

    虽然有些会员的盈利超出预期,但美国零售协会在早前公布的七月份销量仍然是连续11个月直线下滑。

    时机至关重要,现在是学生准备返校开学之际-这是一年之中的第二大消费季节-之后又是假期,投资者都希望消费者压抑已久的消费需求能够突然爆发,从而舍得掏腰包花钱。因此关注销量也就自然而然了。

    由于预期会出现这种转变,服装零售商的股价在今年内都有所攀升。美国道琼斯服装零售指数从一月份开始已经上升65%-相比之下,标准普尔500指数的增幅只有12%。

    如果公司在这个假期季节的销量未能如意,则这些高企股价就有可能无法持久-这也是展望相对保守的另一个原因。

    本周早前,高盛公司(Goldman Sachs)分析师Adrianne Shapira调高对Saks公司的全年预期,亏损收窄少于此前预计,但她表示顶线问题仍然存在。

    Adrianne Shapira在一份报告中指出,“全面转变的最终路线和时机仍然是一个未知之数。”

    她表示,“成本削减的努力有目共睹,但投资者有时会要求改善顶线而不是减少费用,从而令现有价位能够持续保持。”

    Saks股价在今年内上升28.5%,从三月份12月低位的1.50美元连翻三倍。

    Saks公司首席营销官Ronald Frasch在接受分析师电话采访时表示,“消费频率和购买方面的下跌有可能放缓,但销量走势仍未反弹。”

    在这大规模的销售下跌背景之下,唯一的一个例外是Aeropostale公司,它物美价廉的时装吸引了众多青少年和他们精打细算的父母。

    公司本周公布第二季的销量前所未有地上升20%,不过投资者对Aeropostale公司连接数季跑赢大市的表现已经是习以为常。在8月20日收市时,公司股价只比五月份一年高位的35.74美元上升0.4%。

    记者:Alexandria Sage

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