本周一，美国日化巨头 Coty（科蒂）集团刚刚宣布以4.2亿英镑（约合5.2亿美元）的价格收购英国高端美发造型工具品牌 ghd。

据美国网站 WWD 报道，有业内人士估计，2016年美妆行业的收购狂潮应该还未落幕，刺激交易的两大主因包括：竞争的压力和增长的需求。

具体而言：一方面，美妆巨头们眼看着竞争对手不断展开收购，感到了竞争压力，也跟着忙于收购；另一方面，一些成熟的美妆品牌面临销售额放缓的压力，而同时，年轻美妆品牌却能迅速吸引年轻消费者的注意，销售额不断飙升。

市场研究公司 Stephens 的总经理 Ken Wasik 介绍，一些深谋远虑的美妆品牌在不断向潜在买家示好，希望被并购后获得资金支持，日后成长为规模翻倍的大牌；而那些美妆大鳄一面还在继续鲸吞市场：以法国美妆巨头欧莱雅（L’Oréal）为例，在成功收购众多小品牌后，集团将其纳入自己更为广阔的销售渠道，对双方均有利益；而 Coty 收购 ghd 后，同样强化了集团的专业美发行业。

Coty 收购 ghd 是否明智？

Coty 专业美妆部门的总裁 Sylvie Moreau 表示，ghd 加入集团后，Coty 旗下已拥有三大沙龙级美发品牌威娜（Wella）、OPI 和 ghd 。

研究公司 Stifel 的分析师 Mark Astrachan 认为，Coty 这么做是为从宝洁手中收购的威娜搭建业务平台，作为独立运营业务，销售收入协同作用要大于成本协同作用。此外，他提到，Coty 计划用现金加债务形式支付这笔交易，债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比例约为 3.5倍，仍然在合理范畴内。

美国美林证券分析师 Olivia Tong 认同这一观点，认为 Coty收购 ghd对威娜有利，利用更广阔的沙龙分销平台，刺激销售收入的协同效应。

据穆迪投资者服务公司（Moody’s）周一晚些时候的报告，对 ghd 收购案给出的信用等级较为消极。这是因为Coty 刚刚在今年10月以 125亿美元收购宝洁43个品牌，两笔收购交易相隔时间过短，存在整合上的巨大风险。但 Coty 集团整体的信用评级并不受影响。（详见《华丽志》相关报道：“Coty 正式以 125亿美元收购宝洁 43个美容品牌，跃居全球第二大化妆品公司”）

美妆收购大战

但 Coty 绝不是唯一一个积极收购的美妆巨头。市场研究公司Financo 的总经理 Vennette Ho 认为，消费行为和消费偏好正在发生巨变，这决定了消费者会买什么样的品牌以及他们会在哪里购物等问题。因此，美妆从业者必须重新考虑营销战略、产品品类以及分销渠道。

为此，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等一众美妆集团在今年纷纷展开了激烈的收购攻势。有消息称，雅诗兰黛在今年收购小众香水品牌 By Kilian 以后，近期又在关注小众美妆品牌 Becca Cosmetics 和 Drunk Elephant。（详见《华丽志》相关报道：“雅诗兰黛集团收购法国高端香水品牌 By Kilian”）

而据知情人透露，雅诗兰黛之所以关注 Becca Cosmetics，很大程度上是因为欧莱雅今年抢先以12亿美元的价格收购了另一家小众美妆品牌 IT Cosmetics。欧莱雅集团近期的美妆收购案例包括：

欧莱雅集团12亿美元收购美妆创业品牌 IT Cosmetics，私募基金TSG狂赚25倍！
欧莱雅收购200多年历史的法国勃朗峰温泉度假村和有机护肤品牌
欧莱雅集团也瞄准高端小众香水品牌了！收购法国创新古龙水 Atelier Cologne

资生堂近期的收购案例包括：

收购宝洁（Procter & Gamble）旗下的 Dolce & Gabbana 香水特许经营权
资生堂收购彩妆品牌 Laura Mercier 和奢侈护肤品牌 ReVive，出价估约2.6亿美元

（图片来源：ghd 官网）