波尔多红酒持续低迷 香槟成为投资者新宠

英国伦敦葡萄酒交易所（Liv-ex）发布的“Liv-ex 波尔多 500指数”（Liv-ex Bordeaux 500 index）相当全面，它反映着精品葡萄酒的整体市场趋势。


来自英国《金融时报》的最新报道显示：


在过去的两年中，波尔多 500指数下降了 4%，而另一指数“香槟 50”（Champagne 50 index）则上升了 7%。尽管所有证据均表明高级葡萄酒市场刚经历了非常艰难的一年，波尔多 500指数持续下跌，但香槟 50指数却保持稳定。


香槟价格走高的原因


三年前，波尔多出产的高级葡萄酒价格开始下跌，投资者们不得不寻找替代物来充实投资组合，很多人选择了香槟。


Matthew Tipping，酒类零售商 Berry Brothers 的高级葡萄酒销售经理表示，“当波尔多表现不佳的时候，香槟与托斯卡纳（Tuscans）和勃艮第（Burgundies）的葡萄酒都成为了很好的替代品。”

根据伦敦葡萄酒交易所的消息，香槟市场最近趋于稳定，进入持续增长后的调整期。近年来投资者为了对冲波尔多的价格波动风险，大量购买香槟，导致香槟价格的走高。


香槟的供求本质


Anthony Maxwell，伦敦葡萄酒交易所的一位董事在接受采访时指出，香槟的生产规模和相对稳定的消耗量决定了它不会像其他酒那样经历价格上的大起大落。“把香槟放入酒类投资组合中是一个相对安全的选择，它永远不会像勃艮第葡萄酒那样发生很剧烈的价格下跌。香槟的供求关系是很稳定的，当它到达市场时就可以被消费掉。如果需求持续强劲，价格还会再上涨的。”


香槟上市后如此之快的消费速度意味着供应的严重不足，尽管其初始生产规模已经相对很大了。随着香槟变得越来越稀有，价格也会被推高。


Maxwell 说，“香槟本质上是一个消耗品。当它到了可以享用的时候会被推上市，人们购买它然后开瓶分享。而波尔多的高级葡萄酒虽然经历了很长时间的牛市，但它大多数时候是被收藏家们收藏或转赠，而非享用。”

小众香槟引起注意


很多酒类零售商喜欢留意小规模出品的香槟，比如 Deutz Vinotheque 1975。伦敦酒商 Woolf Sung 的创办人 Sebastian Woolf 说，“这种香槟是 1.5升瓶装，年产量仅 200瓶。它是公认的全世界最好的黑皮诺葡萄酒。最早的时候每瓶售价为 400英镑，现在大概是 5000英镑至 6000英镑。这已经是你能拿到的最好的价格了。”


葡萄酒商 Bordeaux Index 的香槟买手 Philippe Guittard 认为，现在的形势之下，在香槟投资组合内部尝试多元化是一件很值得的事情，同时酒商们也应该关注下小规模的生产者。“他们的产量较小，很难发现，但在收藏家圈子里却非常流行。他们能够酿造出极好的香槟，却也会变得越来越难找到。”


Berry Bros 的 Tipping 对此却持保守态度，它认为小规模的香槟酒坊在二级市场上知名度太小，很难卖出去。而对于那些大型的生产商来说完全没有这方面的顾虑，每一家餐厅都会想要购买它们生产的酒。


年份香槟的需求增大将进一步推升价格


Guittard 认为，随着人们对年份葡萄酒的品鉴能力有所提高，越来越多的人意识到香槟也可以存放很久，香槟的价格又会迎来一轮新高。“很多人在买到香槟后很快就享用，所以他们很少有机会尝试年份久一点的香槟。事实上这些香槟的口感不会随着年份的增加而有丝毫改变，即使上市后 10-15年，它们的口感依然新鲜醇美。”

著名拍卖行苏富比（Sotheby’s）的国际酒业部门主管 Serena Sutcliffe 说，“一些人已经养成了喝香槟的习惯，对香槟有一种特殊的爱。他们会拍卖行里寻找那些极好的香槟，尤其是那些已经有一定年份的。顶级香槟可以有助于人们深思。”


对年份香槟的热情会进一步加剧供应短缺。Guittard 说，“即使市场上出现了大量的香槟，也会被抢购一空。1996年至 2002年间的顶级香槟更是很难得到，它们的价格已经上升了很多。”


香槟依然有很高的投资价值


尽管这些导致香槟的价格在过去四年里持续上升，但其原始的价格基础相对较低，这意味着对于季节性投资者来说，香槟仍然有很高的投资价值。而对于新手投资者而言，香槟的门槛还是比较低的。


Tipping 说，“当你把香槟的价格和其他顶级葡萄酒相比时，你会发现香槟的价格还是比较低的。一瓶顶级香槟的售价大概是 300英镑，而一瓶波尔多葡萄酒是 1000英镑。如果从 8～10年的长远投资角度来购买香槟，你会发现需求一直强劲，那么价格也会居高不下。”