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CFW
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2013年12月30日
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2013服装产业上市公司关键词:双下滑与关店潮

记者
CFW
发布日期
2013年12月30日

  关键词:双下滑与关店潮


  男装:前三季双下滑企业增至7家


  业绩一直向好的男装上市公司2013年经营状况急转直下。在13家男装上市公司中,上半年,营收增长的企业有6家:雅戈尔79.89亿元,同比增47.20%;卡奴迪路3.74亿元,同比增30.95%;报喜鸟10.38亿元,同比增13.29%;杉杉股份17.67亿元,同比增12.88%;希努尔6.21亿元,同比增12.10%;红豆股份8.53亿元,同比增10.35%。营收下降的企业有7家:中国利郎10.93亿元,同比降-13.20%;乔治白2.95亿元,同比降-8.16%;大杨创世3.44亿元,同比降-7.22%;步森股份2.75亿元,同比降-3.57%;七匹狼14.23亿元,同比降-4.27%;九牧王11.63亿元,同比降-2.29%;美尔雅3.16亿元,同比降-0.68%。





  净利润方面,上半年13家企业中增长的有6家,美尔雅1891万元,同比增96.94%;红豆股份2120万元,同比增16.90% ;卡奴迪路8660万元,同比增12.59%;雅戈尔9.6亿元,同比增8.81%;杉杉股份9260万元,同比增2.59%;七匹狼2.56亿元,同比增长4.28%。下降的企业有7家:步森股份1132万元,同比降-39.93%;报喜鸟8183万元,同比降-34.96%;希努尔5326万元,同比降-29.41%;乔治白3887万元,同比降-19.08%;九牧王2.9亿元,同比降-14.03%;中国利郎2.42亿元,同比降-12.80%;大杨创世2396万元,同比降-11.14%。


  其中,上半年营收和净利双下滑的企业有5家,为九牧王、中国利郎、大杨创世、乔治白和步森股份。尤其是双下滑发生在两大商务休闲“巨头”身上,超出市场预期。


  更糟的情况还在持续。到了前三季度,13家企业中营收和净利双增长的企业仅有两家:雅戈尔营收115.8 亿元,同比增50.0%;净利润13.2 亿元,同比增21.7%,但这主要是受房地产及投资板块带动;其品牌服装收入同比增4.1%至29.3亿元,净利润下降幅度约35%。杉杉股份营收28.4亿元,同比增7.78%;净利润1.175亿元,同比增15.03%,但这主要受锂电池业绩增长带动。


  营收增长、净利润下滑的企业有两家:前三季希努尔营收9.01亿元,同比增14.92%;净利润5009万元,同比降-47.52%;其中三季度单季收入2.79亿元,同比增21.7%,增速较第一、二季度的14.42%、9.99%明显回升;但单季首次出现净亏损,净利润-318万元。营收和净利一向保持高增长的卡奴迪路,三季度也跌入净利下滑队列。前三季度其营收5.29亿元,同比增33.91%;净利润9823.9万元,同比增5.27%;但三季度单季营收1.55亿元,同比增41.68%;净利润却同比下滑-29.08%至1163.4万元。


  前三季度营收和净利双下滑的企业进一步增加至7家(中国利郎截至发稿尚未公布三季报)。


  七匹狼、报喜鸟和美尔雅三家企业跌入双下滑行列。七匹狼营收23. 1 亿元,同比降-8.1%;净利润3.7 亿元,同比降-7.3%。三季度单季营收8.87亿元,同比降-13.66%;净利润1.16 亿元,同比降-25.63%(Q1、Q2、Q3 收入和净利润分别增长0.5%、-12.6%、-13.66%和7.2%、-2.7%和-25.6%)。报喜鸟营收15.52 亿元,同比降-9.43%;净利润1.57 亿元,同比大幅下降-54.11%。三季度单季营收5.15 亿元,同比降-35.51%,继去年四季度以来再次负增长;单季净利润0.75亿元,同比降-65.31%(Q1、Q2 分别下降-2.57%、-62%)。分品牌看,主品牌、圣捷罗和宝鸟仍为负增长,HAZZYS 增长30%-40%,但占比不高。美尔雅营收4.36亿元,同比下滑-0.48;净利润1057万元,同比下滑-24.37。


  4 家企业是在上半年的基础上持续双下滑。前三季度,九牧王营收17.6亿元,同比降-1.2%;净利润4.26亿元,同比降-9.6%。步森股份营收4.6亿元,同比降-6. 3%;净利润1351.55万元,同比降-59.19%;其中三季度单季营收1.847亿元,同比降-10%;净利润219.9万元,同比大幅降-84.59%。乔治白营收4.25亿元,同比降-6.78%;净利润4411.23万元,同比降-28.33%;其中三季度单季营收1 .297亿元,同比降-3.48%;净利润524.63万元,同比降-61.18%。大杨创世营收5.8亿元,同比降-8.75;净利润4186.5万元,同比降-19.53。


  与此同时,这些男装企业大规模调整、关闭低效店铺,新店扩张明显放缓,如上半年七匹狼关店152家,九牧王加盟店减少101家。


  宏观消费环境持续低迷、整个行业产能过剩、品牌产品和定位同质化严重、此前快速跑马圈地的粗放式扩张“后遗症”凸显、以批发订货为主的模式急需转型……这都是导致男装行业整体遭遇困境的深层因素。不过,这些企业目前正努力寻求转型,努力提升终端运营能力,实行精细化管理,加速直营化,向零售思维转型,只是转型仍需时日,其短期业绩难有改善。



  休闲装:终端需求仍低迷


  美邦服饰今年仍深陷营收和净利双下滑的“泥潭”。上半年,它实现营收37亿元,同比下滑-18.7%;净利润2.2亿元,同比下滑-48.5%。


  前三季度营收57.6 亿元,同比降-19.9%;净利润3.83 亿元,同比降-49.12%。其中三季度营收20.2 亿元,同比降-21.95%;净利润1.6亿元,同比降-49.93%。按季看,2012年Q1至2013年Q3,其单季收入增速分别为27.17%、14.02%、-13.47%、-26.55%、-15.72%,-23%、-22%,终端需求仍未见改善。


  作为国内休闲服行业领军企业,美邦服饰一直试图通过持续创新突破行业困境,寻求增长。今年以来,公司推出组织变革、供应链优化、产品创新和体验店铺重塑等一系列变革,如在30 天内连续在全国推出6 家新概念体验店。以上创新转型虽有利于长远发展,但短期内无法转化为业绩。相比森马在童装业务上年均20%以上的高增长率,美邦在休闲服主业遇到困境之时,尚没有培育起一个高成长性的新增长点,主打快时尚的ME&CITY虽创立几年但仍处培育期,童装业务尚处于起步阶段,这也使其整体业绩改善难度加大。


  相比之下,森马服饰的状况要好得多。


  上半年森马的收入和净利已恢复增长,营收272497.53万元,同比增8 . 51%;净利润28416.30万元,同比增14.4%。其中休闲服主营收入180266.46万元,同比增2.55%;儿童服饰主营收入89493.99万元,同比增23.20%。前三季度,森马营收49.27亿元,同比增6.85%;净利润5.52亿元,同比增16.48%。三季度单季营收22.02亿元,同比增4.86%;净利润2.68亿元,同比增18.76%。总的看,公司休闲装业务自去年开始大力去库存,关闭不赢利店铺,严控费用,目前逐步摆脱低迷态势,实现个位数增长,而童装业务凭借行业第一的地位有20%以上的增长,拉动整体业绩增长。而且,今年以来森马频频出击,多品牌布局稳步推进,这使其未来发展更可期。


  相比美邦与森马,中低端定位、主攻三四线城市、年营收规模十几亿元的搜于特一直堪称大众休闲服领域的“黑马”。上半年,当美邦仍陷双下滑困境、森马刚开始恢复增长时,搜于特营收8.45亿元,同比增幅27.16%;净利1.3亿元,同比增35.16%。前三季度其营收13.14亿元,同比增18.18%;净利2.04 亿元,同比增16.22%。三季度单季营收4.69 亿元,同比增4.85%,净利0.74亿元,同比降6.5%。如果与自身纵向比较,搜于特今年以来市场压力也很大,收入增幅持续放缓。2012年Q1-2013年Q3,其单季营收增幅分别为48%、49%、51%、41%、33%、22%和4.85%。但相比2012年以来深处下滑困境的美邦和森马,搜于特的业绩显得如此靓丽。自创立起,搜于特就与美邦和森马打了一张差异化的牌,这是它多年来业绩保持高增长的重要原因。


  但当前,相比美邦和森马在消费群拓展、多品牌布局等方面的创新,搜于特的经营显得有些单一,其后续增长的支撑力或受到挑战。


  运动服饰:双下滑依旧 关店潮持续


  李宁、安踏体育、361度 、匹克体育 、特步国际、中国动向这6大上市运动品牌自2011年起净利就开始下滑,今年仍是下滑声一片,尤其是李宁严重亏损。


  上半年,安踏营收3 3 . 7 亿元,同比降-14.4%;净利6.26亿元,同比降-18.69%。李宁营收29.06亿元,同比降-24.6%,净利亏损1.84亿元,较去年同期的4429.4万元锐减-515.9%。


  特步营收20.98亿元,同比降-19.5%;净利3.409亿元,同比降-27.13%。361度营收19.98亿元,同比降-30.4%;净利2.05亿元,同比降-65.54%。


  匹克营收11.7亿元,同比降-27.3%;净利9000万元,同比降-62.49%。中国动向营收5.63亿元,同比降-32.3%;净利9200万元,同比降-5.2%。


  高库存依然困扰着6大品牌,上半年它们整体去存货不足两成。其中,匹克、中国动向存货减少逾三成,分别为3.4亿元、2.36亿元;李宁存货降至8.41亿元,同比下降近26%,361度存货仍保持上升,增长20%。


  店铺运营方面,相比男装企业,运动品牌的关店潮已持续两年多,且规模更大。上半年李宁净关店410家,匹克为289家,361度为256家,安踏为241家,特步为75家,中国动向上半年关店最多,净减少611家。合计看,上半年6大品牌关店数高达2249家,净关店数为1882家。


  另据已发布的三季报数据,截至9月30日,361度店铺总数7569家,关店数达443家,三季度日均关店近5家,店铺净值减少257家;匹克零售网点数6088家,较2012年末净减少395家。


  总的来看,大众运动品牌消费需求被户外、休闲等行业分流且自身需求下降,存货积压严重去库存不力,为去库存大幅促销竞争加剧,品牌商及分销商利润大受影响,低效门店拖累业绩需要关闭等系列问题目前仍困扰着运动品牌,其业绩复苏较为缓慢,而整个运动品牌行业整体面临转型。

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