在投资者眼里，哪些时尚品牌最值钱？

时尚潮流可能会随着季节而变化 ，但有一样东西永远不会过时，那就是在价值 2300 亿欧元的奢侈品领域内外各大组织之间进行品牌并购的欲望。

在过去一年里进行的大牌交易中，基本上都有私募股权组织的身影，4 月份由意大利公司 Clessidra 对 Roberto Cavalli 的收购，以及 6 月份由位于马萨诸塞州的 Castanea Partners 对 Proenza Schouler 的投资也不例外。

这种行为延续了数年来行业合并的势头，而这种态势，基本上又是由 LVMH 和开云这两家最大的奢侈品集团之间的并购竞赛导致的。 中国经济降温、人民币汇率持续不稳导致的需求减缓，已经阻碍了奢侈品行业的增长——而且很可能会导致很多大的奢侈品公司在花钱时更加谨慎。

“奢侈品行业要想扩张，将会面临更大的困难，这已经让一些公司对成本和资本配置采取了更为审慎的态度，包括对可能的并购进行更为认真的检查，”巴黎银行奢侈品研究主管 Luca Solca 说。

不过，审慎的态度并不意味着完全暂停了并购，关于并购的对话和谣言依然在传播着。 那么如果有的话，哪些品牌会成为可能的并购候选呢？以下是一些被认为是最有吸引力的目标的品牌。 Salvatore Ferragamo Salvatore Ferragamo 在周日展示了它的春装系列，Solca 把这个来自佛罗伦萨的品牌称为“中期内公司最希望并购、也最可能被并购的对象”。

过去，意大利的中端品牌曾吸引了手握重金的集团的注意，因为它们可以被充实到集团全球扩张的计划里去——另一个经常被提到的名字还有 Missoni。 但亚洲市场的放缓，意味着许多公司所采取的这种战略已经进入了平台期，而 Ferragamo 的首席执行官 Michele Norsa 则在不断地否认这个品牌正在挂牌出售。

Salvatore Ferragamo 的 Masimilliano Giornetti。Salvatore Ferragamo 一直以来都被认为是并购的首选。 Sergio Rossi 配饰是一个正在经历并购小高潮的领域。

今年以来一直有传闻说，意大利制鞋品牌 Sergio Rossi 被挂牌出售了，而它的拥有者开云集团在战略评审之后，正在进行售前谈判。本月，意大利股权收购公司 Investindustrial 据说作为买家参与了售前谈判。

Tiffany & Company 以其订婚戒指和蓝色小盒子著名的 Tiffany，其股价自今年年初以来已经下跌了 30%，它的估值也被降低了，因此潜在的买家会更容易负担并购费用。（手表和珠宝依然是潜在交易最多的领域。） 这家美国珠宝商是个上市公司，也一直是可能的并购目标。然而鉴于它的体量以及近期公司业绩的提升，目前还不大有被收购的可能。

Victoria Beckham 数字媒体和消费者口味的越发复杂和多元化，让人们的需求变得碎片化——这也就意味着许多消费者已经抛弃了像 Gucci 或者 LV 等大品牌，转而喜欢上了比较小的独立品牌。在 LVMH 和开云集团之间也因此兴起了一场股份争夺大战，这两个强大的法国奢侈品集团都把目光放到了具有长期增长潜力的小品牌上。

英国的 Victoria Beckham 据说已经收到了来自两家集团的试探，不过它的一位发言人今年说，Victoria Beckham“目前并没有把公司的任何一部分出售的打算”。

Simone Rocha 收购小品牌另一个很关键的原因，是要为未来的发展锁定年轻的人才。而 Simone Rocha 这个伦敦最有才的年轻品牌已经收到了许多投资提议了。

最近几年，LVMH 已经控股了 Marco de Vincenzo 和 J.W. Anderson，同时把后者的设计师 Jonathan Anderson 任命为了旗下西班牙时尚品牌 Loewe 的创意总监。

与此同时，开云集团也控股了伦敦设计师 Christopher Kane 的品牌，并投资了纽约的 Joseph Altuzarra。

但开云集团现在说，那些投资都不再是集团重点关注的对象了。 Rag & Bone 在美国，当代品牌的时尚产品以其相比奢侈大牌更有亲和力的价格，已经受到了来自欧洲的关注和投资。

Rag & Bone 的合伙人 David Neville 和 Marcus Wainwright 在 2013 年拿到了私募股权公司 Irving Place Capital 的投资，而且现在据传，他们正在考虑进一步引入小股东，以助力业务的增长。它最近在伦敦、东京和香港都开了旗舰店。

“较小规模的美国卖家明白，战略合作伙伴可以显著提升交易的价值，”为年轻设计师提供资助的纽约集团 Hilldun 的联合首席执行官 Gary Wassner 说。 他还说，和小品牌相关的并购市场依然“非常活跃”，在美国尤其如此。 “在过去，战略合作意味着主要是想引入合伙人，”他继续说道。“现在，它还意味着对高管层的充实——因为就算有投资合伙人，小品牌也不一定雇得起这个层次的高管。”

翻译：is译社 葛仲君