LVMH收购Dior的背后：Bernard Arnault放弃收购爱马仕

 援引英国金融时报的LVMH集团（LVMH.PA）内部人士最新透露，爱马仕（EPA.RMS）和Chanel一直是LVMH董事长兼CEO Bernard Arnault最想收购的两大奢侈品牌，但在经历多年的挣扎和偷袭后，LVMH集团最终决定放弃收购爱马仕，后者去年销售额首次进入50亿欧元俱乐部。
 
Bernard Arnault家族昨日宣布将以121亿欧元收购少数股东持有的Dior集团剩余的26%股权。值得关注的是，该家族持有的爱马仕股票将被用来收购Dior集团，根据收购要约，Bernard Arnault家族将为每股Dior集团股票支付172欧元现金，加上0.192股爱马仕股票。

有内部人士透露，Dior是Bernard Arnault心中最喜爱的品牌，甚至超过了LV。Arnault家族在1984年通过收购Dior所有者Willot Group(后被Bernard Arnault更名为Financiere Agache)成为Dior集团的大股东，当时Dior集团的业绩还非常糟糕。在经过一系列的战略调整后，聘请Sidney Toledano作为品牌首席执行官带领品牌进行全球扩张，Dior集团的业绩才逐渐步入正轨，恢复增长。
 
本次收购完成后，LVMH将同时拥有Dior 的香水化妆品与时装部门，预计Dior时装部门销售额有望在2020年扩大至30亿欧元。 另外，Dior 集团也不再经营任何实际业务，变为纯粹的控股集团，将继续持有LVMH 集团41%的股权和 56%的投票权。
 
作为旗下拥有多个经典产品的奢侈品牌，爱马仕一直被众多私募基金与Bernard Arnault所垂涎，LVMH也一直想把爱马仕招致麾下。 业内人士透露，爱马仕险些就被LVMH恶意收购了。1999年LVMH恶意收购Gucci，由于当时的巴黎春天(现在的开云集团）介入和Gucci 的破釜沉舟才幸免被拿下。2010年10月，LVMH通过复杂的方式悄无声息地在股票市场以14.5亿欧元获得了爱马仕17.1%股份，成为除爱马仕家族外的第二大股东。
 
但作为一个家族性质颇浓的奢侈品牌，爱马仕对于外部提出的收购要约一直保持抗拒的态度。2011年，爱马仕首席执行官Patrick Thomas在发现LVMH集团暗中恶意收购集团股份后，立即向法院提起诉讼，并发布声明称：“如果你想诱惑一个漂亮女人，请不要从背后强奸她开始。”
 
2013年, 在经过一系列的联邦调查、诉讼和反诉后，双方最终达成和解协议，即LVMH赔偿爱马仕800万欧元，并在未来5年内不能购买后者任何股份，法院判定LVMH集团将已持有的爱马仕23%的股份降低至8%。一位法国业界权威人士认为LVMH集团暗自收购爱马仕集团股票以获得控制权是一种恶意的收购行为。
 
奢侈品分析师Thomas Chauvet也对Arnault家族放弃爱马仕而专注于发展LVMH的决定表示支持。BCG波士顿咨询公司的合伙人兼董事总经理Olivier Abtan认为LVMH集团收购Dior时装部门是一个积极的举措，他强调虽然奢侈行业的年平均增速通常为2％至5％，但LVMH集团的增长速度将会更快。
 
有集团内部人士透露，虽然放下了爱马仕，但Chanel依然是68岁的Bernard Arnault眼中LV的最大竞争对手。
 
截至发稿，Dior集团股价昨日收盘大涨11%至每股252欧元，爱马仕股价下跌4.51%至每股440.75欧元，LVMH股价则增长3.94%至每股223.15欧元，市值为1132亿欧元。