Lululemon交出惊喜财报：销售利润高于预期，股价大涨10%

加拿大瑜伽服制造商 Lululemon 周三公布了今年第三季度财务数据，销售额和毛利率双双高于分析师预期。消息公布后，Lululemon 周三盘后股价上涨 10%至每股 59.84美元。

截止10月30日，Lululemon第三季度关键数据如下：


净利润从去年同期的 5320万美元（稀释每股 39美分）同比增长 28.5%至 6830万美元（稀释每股 50美分），大大高于汤森路透分析师此前预测的每股 43美分。
销售收入从去年同期的 4.797亿美元增长13.5%至 5.444亿美元，高于汤森路透分析师此前预测的 5.4亿美元。
排除汇率因素，线上及线下开业至少一年的门店销售额同比增长 7%，高于华尔街分析师此前预测的 5.4%增幅。
毛利同比增长 24%至2.784亿美元；
毛利率 51.1%，高于去年同期的 46.9%。

Lululemon 的供应链短板近年来成为阻碍公司发展的关键因素，但近期这一问题得到了明显改善，此外成本降低带动了利润率的升高。

随后，CEO Laurent Podevin 在分析师电话会议上表示，目前公司正朝着“销售收入翻倍，利润增长一倍以上”的五年目标迈进。其中，毛利率的扩大是利润恢复增长的关键因素。

公司的长期增长战略包括产品创新、国际扩张、打造10亿美元销售规模的男装品类，强化数字业务。

CEO表示，2017年 Lululemon将在文胸品类突破创新。目前，品牌的文胸销售额增幅超过 20%，这得益于公司针对上衣和背心的“分层结合战略”。比如说：轻型背心搭配功能型文胸。

Lululemon 在海外的成功使得品牌成为了投资者眼中的宠儿，但前几年的库存问题、产品召回丑闻以及高层变动影响了它一度的辉煌业绩。公司计划本月在中国北京、上海首开两到三家门店，从高端瑜伽裤入手，拓展小众市场。2017年中期将在英国伦敦摄政街开设全球旗舰店。

第四季度及全年预测
11月开始的第四季度，感恩节黑色星期五期间，同店销售额同比出现强势的双位数增长。公司预测，第四季度销售收入在 7.65亿美元到 7.85亿美元之间，每股收益在96美分到1.01美元之间。

Lululemon 同时调高了整个 2016财年的预测数据：


稀释每股收益在 2.18美元到2.23美元之间，
销售收入在 23.2亿美元到23.4亿美元之间。

此外，公司董事会通过了价值 1亿美元的普通股回购计划，以期在有利市场条件之下，为股东创造价值。

此前，有分析师预测，紧身瑜伽裤为代表的瑜伽服热潮似乎已经褪去。如果Lululemon 公布的第三季度数据果真验证了这一趋势，近几个月忙于买进 Lululemon 股票的共同基金投资者将惊出一身冷汗。不过事实证明，Lululemon并没有让投资人失望。

据汤森路透数据显示，自今年八月末，Lululemon 的股价已累计下滑 30%，共同基金利用这一时机选择买进。这样的股价跌幅使得 Lululemon 的市盈率降低至 23倍，低于五年来的平均水平（29倍）。

据晨星评级（Moringstar）数据，上个季度，有86个共同基金成为Lululemon 股票的新增买进者，58个基金选择卖出。

根据证券监管机构提供的文件，Baird、Dreyfus 两只基金九月带头买进了Lululemon 的股票。据十月份的报道，Fidelity 基金持有 Lululemon 15%的股权为后者最大投资方，随后 10月7日的监管文件显示，私募股权 Advent International 持有该品牌 15.8%的股权。

据路透社报道，至少有两位股票分析师此前调低了对 Lululemon的股票评级预期，他们认为，前十年里该公司让休闲运动装品类红极一时，而现在女性消费者正在对这一品类失去兴趣。Lululemon 目前面对的竞争者包括 Under Armour、Nike 等运动装备巨头以及定位更亲民的大量新兴运动服饰品牌。

Canaccord 分析师 Camilo Lyon 上周将 Lululemon 的股票评级从“持有”下调至“卖出”。给出的理由是消费者的偏好正从休闲运动转向牛仔装。根据 Camilo Lyon提供的数据，2016年一位典型的 Lululemon客户一般购买4条该品牌瑜伽裤，2017年她将购买数量减少至3条，这会导致公司损失1.27亿美元的销售收入。

瑞穗证券（Mizuho Securities）分析师Betty Chen 近日将 Lululemon的目标股价从每股 68美元下调至每股60美元。她认为，现在女性消费者更喜爱破洞牛仔风或者是复古的 Adidas、Puma 运动风。