Lululemon 发布2014财年业绩简报，第四季度明显回升

加拿大著名瑜伽运动服零售商 Lululemon Athletica Inc 昨日发布了 2014财年（截至 2015年2月1日）业绩简报，要点如下：


全年销售额同比增长 13%至 18亿美元
按不变汇率计，可比销售额（包括同店销售和以网店为主的直销收入）同比增长 3%
按不变汇率计，门店的同店销售额同比减少 1%，以网店为主的直销收入同比增长 24%
经营性利润同比减少 4%至 3.76亿美元，经营利润率降低 3.7个百分点至 20.9%
净利润同比减少 14.5%至 2.39亿美元，即每股收益 1.66美元
2014财年年末，集团拥有现金 6.645亿美元，相比 2013财年减少 3.41亿美元，而存货增加约 2000万美元

第四季度业绩要点如下：


销售额同比增长 16%至 6.025亿美元。按不变汇率计，可比销售额同比增长 8%
按不变汇率计，同店销售额同比增长 5%，以网店为主的直销收入同比增长 20%
经营性利润同比增长 2%至 1.57亿美元，经营利润率同比降低 3.5个百分点至 26.1%
净利润同比增长 1%至 1.109亿美元，即每股收益 0.78美元，超出分析师们的普遍预期

（上图为 Lululemon 2014财年和第四季度利润报表）

业绩下滑解析

Lululemon 表示，业绩不如预期是由美国西海岸港口暂时瘫痪和不利汇率变动引起的，第四季度的可比销售和经营利润率明显回升。最新业绩优于预期，昨日 Lululemon 股票收盘上涨 4.93%至每股 63.97美元。


Lululemon 财报以美元计销售收入，澳元和加元持续走弱导致收入一定程度的下跌。另一方面，Lululemon 以美元购买原材料等，成本提高导致利润率降低
港口部分瘫痪对 Lululemon 春季新品和部分冬季库存产品的销售产生不利影响。CFO Stuart Haselden 称，有相当一部分存货已经在港口积压了三周

2015财年战略计划


Lululemon 计划在 2015财年加大投资，包括开设新店面和更新信息系统等
Lululemon 将扩张零售渠道，拓展国际市场。Lululemon 在去年开设了第一家男装店，公司对此寄予厚望，认为男装的潜在价值至少为 10亿美元
大号毛衣和外套的畅销促使 Lululemon 在节假日销售旺季表现强劲。CEO Laurent Potdevin 表示，Lululemon 计划增加产品种类，尤其是季节性的街头单品

2015财年业绩预期

Lululemon 对 2015财年业绩做出如下估计，低于分析师普遍预期：

一季度销售额达到 4.13至 4.18亿美元。按不变汇率计，一季度可比销售额将实现低位个位数增长
全年销售额在 19.7亿美元至 20.2亿美元之间。按不变汇率计，全年可比销售额可以实现中位个位数增长
全年每股收益为 1.85至 1.90美元之间，分析师预计为 2.06美元