进入10亿俱乐部的Valentino究竟是IPO还是被收购？有分析指买家最有可能是开云

年销售进入10亿欧元的Valentino，能成为下一个上市的奢侈品牌吗？
 
据WWD最新消息，Sebastian Suhl将从明年1月开始加入Valentino，担任品牌全球市场董事总经理，并向CEO Stefano Sassi汇报。上任后，Sebastian Suhl将主要负责Valentino的全球化扩张业务。

 
有分析指出，该任命或意味着Valentino IPO将再次被提上日程。Stefano Sassi今年3月在采访中表示，公司2017年尚没有IPO计划，2018年将视情况而定，如果市场环境转好，该计划有可能会重回公司日程。
 
据消息灵通人士透露，Valentino最快或在2018年下半年IPO。

欧洲股票研究公司Intermonte SIM分析师Daniele Alibrandi表示，虽然目前还不能确定具体市场条件是否成熟，但是如果奢侈品市场延续当前趋势，Valentino若在2018年下半年IPO将没有阻碍。
 
不过他认为，Valentino不能排除被收购的可能性，最有可能的买家是开云集团，一旦开云卖出Puma，将继续寻求投资收购。其收购目标不太可能是经营存在问题的公司，因为旗下Bottega Veneta的复苏及其他中小品牌的扩张仍然占据集团精力。因此Valentino对开云而言将是可能的潜在收购目标。
 
巴黎银行奢侈品部负责人Luca Solca也认为，上市的想法完全合理，Stefano Sassi带领下Valentino业绩增长态势良好，股东想要获得回报也是非常合理。
 
Pambianco Strategie di Imprese对最有可能上市的公司的报告显示，去年Valentino从之前的第七位跃升至第二位。
 
InterCorporate的副董事长Armando Branchini则认为，Sebastian Suhl的加入将在公司日常管理方面辅助Stefano Sassi，令后者有精力进行IPO的战略规划。若Valentino计划IPO，公司需要强大的上市团队，并在IPO之前继续保持增长。
 
事实上，Sebastian Suhl的个人履历也突显出其在IPO方面的丰富经验。
 

 
在加入Valentino之前，Sebastian Suhl曾经担任LVMH集团旗下Marc Jacobs的CEO。2014年，他离开Givenchy加入Marc Jacobs，被认为是LVMH集团高层中的后起之秀，而当时的创意总监Marc Jacobs刚刚离开Louis Vuitton开始专注同名品牌，开启职业生涯的新篇章。在过去三年，Sebastian Suhl一直在筹备Marc Jacobs的上市事宜。
 
2012年至2014年，Sebastian Suhl为Givenchy短暂工作，此前他在Prada集团工作了11年，于2005年担任亚太地区CEO，后于2009年被任命为集团首席运营官，向集团CEO Patrizio Bertelli汇报。他经历了Prada集团为2011年在香港证交所上市的筹备过程。
 
早在2015年，媒体频繁传闻Valentino即将IPO。当时Valentino距离10亿欧元销售额仅一步之遥，2015年，Valentino的营业额为9.87亿欧元，同比大涨48%。Stefano Sassi表示，2015年是一个具有象征意义的转折点，公司到达一个全新的阶段，期望公司估值达到20亿欧元。
 
不过该计划后来被搁置。
 
母公司Mayhoola表示，Valentino接近上市的新闻再次肯定了集团收购Valentino的初衷，2012年收购该品牌的时候，集团计划打造一个成功的奢侈品平台。但是Valentino的增长计划依然是股东以及管理层的关注重点，这就意味着暂时不会考虑收购以及上市问题。
 
去年，Valentino正式步入10亿欧元俱乐部。在品牌主要设计师之一 Maria Grazia Chiuri 加盟法国奢侈品牌Dior后，Valentino 首度推出了由另一位主设计师 Pierpaolo Piccioli 单独设计的时装系列，去年品牌销售额预同比增长10%左右，达到11亿欧元。
 
从创意方面，独自掌舵的Perpaolo Piccioli也为Valentino赋予新的动力。尽管Maria Grazia Chiuri与Perpaolo Piccioli搭档的时期通过配饰策略为Valentino带去强劲的增长动力，不过有时装评论人认为，在Maria Grazia Chiuri离开后，Perpaolo Piccioli的发挥更加自如，近几季持续为品牌带来更年轻化，且具有辨识度的设计。
 
Perpaolo Piccioli为女装系列带来了更具连贯性和系统性的设计元素。在时装屋经典的红色之后，Perpaolo Piccioli连续几季为品牌带来了第二个标志色粉色，并且用“粉色即朋克”等口号对品牌进行年轻化。
 
刚刚过去的2018春夏系列发布也被认为是近期最成功的时装秀之一，通过融合民族元素、未来感等复杂灵感体系呈现更为完整的系列。新款手袋产品Rockstud Spike延续铆钉元素，在短期内成为爆款。
 
男装方面，Perpaolo Piccioli显现了更为彻底的年轻化策略，由以往的正装向休闲街头风格过渡，在巴黎男装周发布的2018春夏系列甚至在印花上启用新Logo“VLTN”变得更运动和潮流化，让人颇为意外。最近在东京、纽约和上海环贸iapm举办的限时pop-up店铺同样围绕街头风格，将“VLTN”印在黑色篮球上，足以体现这个向来以“优雅”著称的意大利时装屋的新取向。
 
Valentino在线上市场最为活跃的中国市场也开始进行大胆尝试。今年七夕，Valentino首次在微信发售限量版Rockstud Spike手袋，并邀请范冰冰、李晨、王子文、许魏洲、张艺兴等社交媒体流量明星在北京SKP为这款手袋站台。另外据消息灵通人士透露，Valentino正在筹备中国地区电商平台上线。
 
在跨越10亿俱乐部这一关键指标后，Valentino开始从管理和创意上全方位发力。而伴随着奢侈品行业市场转暖，不断传出利好消息，Valentino IPO计划的市场环境已经较为成熟。
 
根据瑞信研究院发布的2017年度《全球财富报告》，截至2017年中的过去12个月中，全球财富增速高于近年水平，成人平均财富创下历史新高。有分析认为，高净值人群和全球财富规模的扩大，将有利于全球奢侈品行业全面复苏。
 
有分析认为，唯一的阻力恐怕是Valentino背后的Mayhoola集团的决策。Mayhoola公司决定投资Valentino时，曾表示计划为品牌制定一个长期管理计划激发品牌所有的潜能，因而希望能够保留Valentino，并且有野心做得更多，并且去年Mayhoola收购法国奢侈品牌Balmain后，集团在奢侈品牌方面的投资日趋稳定。而目前Valentino正处于快速增长状态，并没有上市的迫切需求。
 
然而随着卡塔尔今年爆发断交危机，有业内人士指出，外交局势的不稳定性将波及到拥有卡塔尔皇室背景的Mayhoola基金。今年6月，包括沙特、埃及、阿联酋在内的7个国家突然宣布与卡塔尔断交，一时之间卡塔尔备受孤立，引起国际社会高度关注，刺激该国股价大跌。
 
持有大众汽车、巴克莱银行、中国农业银行等机构股份的Mayhoola近年来活跃于奢侈品行业。
 
2011年，Mayhoola从英国私募基金Permira手中以8.58亿美金收购了Valentino。随后，Mayhoola收购了Missoni副线M Missoni的全球许可经营权。同年，Mayhoola以3290万美元购得英国手袋品牌Anya Hindmarch股份，又以约1.45亿美金购得意大利男装品牌Pal Zileri 65%的股份。2012年下半年，还有传言称Mayhoola曾与Versace接洽收购事宜，不过未成功。
 
但是在中东奢侈品投资热潮中，卡塔尔并不是唯一活跃的波斯湾投资者。来自巴林的Investcorp在上世纪80年代末投资了Gucci并于1996年上市，去年6月购入意大利男装品牌Corneliani55%的多数控股权。现在Investcorp还拥有Dainese和Georg Jensen，还加入了前不久竞投奢侈鞋履品牌Jimmy Choo的名单。迪拜的Alabbar Enterprise去年4月还买入了高端时尚零售电商Yoox Net-a-Porter的股份。 
 
危机爆发后，有分析认为，Mayhoola可能转而支持Valentino上市，并将精力放在其他资产上。因为在当前混乱的海湾政治局势下，来自巴林的投资基金很可能与卡塔尔投资方形成利益冲突，进而连带影响其势力范围内奢侈品牌的市场表现、战略规划和竞争关系。这为拥有卡塔尔皇室投资背景的Valentino带来风险与不确定性。
 
据时尚头条网数据统计，去年首次进入10亿美元级别俱乐部的有奢侈时尚品牌有5个，包括Fendi、UGG、Dolce& Gabbana、Moncler以及Valentino。在这5个同一梯队品牌当中，Valentino成衣与配饰品类平衡度较高，综合实力不容小觑。与Fendi相比，Valentino在成衣及高级定制业务上占据优势，而目前的Dolce&Gabbana逐渐迎合流行文化，Valentino则保持了高级时装行业内的较高美誉度。
 
截至目前，Valentino暂未对IPO计划作出回应。但是显然，这家意大利时装屋的野心早已显露。