急需时尚创新，Michael Kors 遭遇分析师看衰，股价下跌 7.4%

由于 MKM Partners 对美国轻奢品牌 Michael Kors Holdings Ltd.的评级调整为“卖出”，本周二，Michael Kors 的股价下跌了7.4%。分析师Roxanne Meyer 预计股票会跌至每股 26美元，不过截至周二收盘时，Michael Kors 的价格为每股 33.25美元。

今年五月，Michael Kors 公布了 2017财年第四季度的核心财务数据，季度净亏损 2680万美元，去年同期净利润高达 1.77亿美元，销售额同比下降了11.2％至10.6亿美元，可比门店销售额同比下滑 14.1％。Michael Kors的管理层承认，他们目前遇到了困境，但是促销和减少对百货公司的供货不能解决现有的问题。

Michael Kors 的董事长兼 CEO John D. Idol 披露了一个名为“Runway 2020”的战略计划，将关闭更多的门店，缩减批发渠道，加强其在时尚创新领域的竞争力。John D. Idol表示该公司必须加强在时尚方面的创新，尤其是在配饰领域，虽然这项战略可能会导致 2018会是令人失望的一年，但是该公司必须实行该长期战略计划以更好地吸引和激励消费者。

在涉足男装业务之后，公司获得了一些新的发展空间，但是其他类别产品的销售额仍然低迷。Michael Kors的智能手表产品表现不错，但是时尚手表业务仍面临着很大的压力，而 Michael Kors 的核心手袋业务的某些款式非常受欢迎，但是其他更多款式则没能让消费者买单，根据 John D. Idol的说法，全球配饰市场还比较稳定。

Roxanne Meyers 认为，Michael Kors 很难在短时间内完成足以扭转业绩的创新工作。除此之外，商品结构的变化也会降低公司的经营利润率。Michael Kors 目前批发渠道销售额占比约为 39.5%（2011年峰值时候达到 51.5%），尽管公司试图降低批发渠道比例，Roxanne Meyers 预计在2020年这一数字将依然高达 35%。

她认为，随着百货商场和整个零售行业持续疲软，Michael Kors 销售额将会持续波动。

Roxanne Meyers 认为 Michael Kors 的创新步伐缓慢，产品营销策略的变化让其很难获得更多的收益。她还批评了公司目前采用的“创新计划”（用更好的材料制作产品导致价格变高），尤其是现在需要削减 40%的库存，同时表示门店和奥特莱斯店共用一个设计团队会限制创新。不过她表示，下半年品牌翻新 100家门店会起到积极作用，不过最主要的任务还是改良产品。

Roxanne Meyers 补充道，尽管产品创新的比例或从 2017年春季的 20%提升到秋季的 37%，甚至有望在 2018年春季达到 65~75%，但是这并不意味着一定会对公司业务产生积极影响，因为全球大环境可能会持续恶化。

Roxanne Meyers 的预期低于华尔街的平均水平，反映出她的核心理念：零售占比的增长，对线上和线下渠道的投资，以及产品组合向低毛利品类转移，都将迫使企业的经营利润率结构性走低。

丨消息来源：美国网站 WWD

丨图片来源：Michael Kors 官网