安踏体育成国内市值最高的服饰零售集团今年上半年卖了73亿

安踏体育股价持续攀升,在7月3日市值首次突破700亿港元,昨日财报发布后股价大涨5.83%至每股29.05港元,市值已逼近800亿港元。



在Nike、adidas等国际运动品牌的围剿下,国产运动装备零售商安踏体育的业绩却一路高涨,目前已超海澜之家成为国内市值最大的服饰零售商。
 
安踏体育(02020.HK) 昨日公布截至6月底止上半年业绩,净利润同比大涨28.53%至14.51亿元人民币(单位下同),销售额同比上涨19.2%至73.23亿元,毛利润则同比上升25.92%至37.04亿元,毛利率提升2.7%至50.6%。
 
其中第二季度安踏品牌产品的销售额同比录得20%至30%的涨幅,非安踏品牌产品的销售额则在50%至60%之间。截至6月30日,安踏在中国共有9041家门店,FILA专卖店则共有869家。此外,DESCENTE于中国共有21家门店。
 
按品类分,鞋类产品销售额增长18.1%至33.87亿元,贡献了46.3%的销售额;服装产品仍然是占比最大的品类,销售额增长21.7%至33.84亿元,贡献了50.3%的销售额;配饰产品销售额则微涨1%至2.51亿元。
 
从财报公告来看,净利润、毛利率和销售额等数据表现均非常突出。自今年以来,安踏体育股价持续攀升,在7月3日市值首次突破700亿港元,昨日财报发布后股价大涨5.83%至每股29.05港元,今日股价继续上涨,市值已逼近800亿港元大关达到791亿港元。以当前汇率计算约合人民币668亿。
 
这一数字是同在香港上市、市值125亿的李宁(02331.HK)的5倍,是李宁、特步、361度三个品牌之和的3.06倍,也超过了海澜之家目前的市值约419亿人民币。国内纺织行业最高市值的是申洲国际,不过主要以代工制造服饰为主,目前市值约为802亿港元。
 
安踏2007年在香港上市,进入资本市场之后,几乎年年都有大动作。比如收购国际知名时尚运动品牌FILA在中华区的商标权和运营业务、与中国奥委会合作打造代表中国体育的品牌形象等。
 
据LADYMAX数据,安踏2016全年营收133.5亿元,连续三年增长率超20%,股东应占溢利23.9亿元,业绩更超过十年前上市当年四倍以上。今年4月,安踏透露筹得38亿港元将用于收购国际体育用品品牌或合作。
 
令人好奇的是,在Nike、adidas和Under Armour等国际品牌展开拉锯战的同时,安踏业绩一路走高的原因是什么。集团称上半年的业绩增长主要得益于安踏品牌业务以及旗下其他品牌持续增长,以及其提出的“单聚焦、多品牌、全渠道”战略。事实上,安踏集团已经通过该策略与李宁等竞争对手区别开来,相较于品牌销售占比逾99%的李宁集团,安踏在2017年上半年更得益于高端市场的提振。
 
| 覆盖高端与大众市场的多品牌
 
安踏集团董事长兼CEO丁世忠表示,通过不同品牌组合及其针对不同客户群的市场布局,集团覆盖了从大众到高端市场,从功能性到时尚休闲体育用品,以及从成人到儿童不同年龄层的消费者,满足了各种细分市场的特定需求。
 
根据公告,目前集团旗下高端市场品牌有日本运动品牌DESCENTE、意大利高端运动品牌FILA、FILA KIDS。FILA是高端时尚体育用品品牌,而FILA KIDS提供高端儿童服饰。DESCENTE则主打高性能。
 



图为FILA的一间店铺。
 
2009年8月,安踏以总价约6亿港元收购百丽国际旗下运动品牌FILA在中国的商标使用权和专营权。事实上,在被安踏收购之前,FILA在中国市场的拓展和经营状况一直不理想,处于亏损状态,安踏也因金融危机冲击业绩疲软。
 
FILA被收购之后,开始由功能性回归时尚路线,顺应了运动市场的大趋势。2015年底开始,FILA与著名华裔设计师Jason Wu推出合作系列大受好评。同时,品牌开始利用明星效应,通过舒淇和高圆圆等明星形象在中国市场快速提升知名度。
 
被收购8年后,FILA从亏损业务成长为安踏集团的新增长动力。据悉,当前FILA的营收占比已经达到全集团的20%,且几乎是最重要的业绩驱动力之一。而界面新闻则评价,安踏上市10年市值翻6倍,收购FILA可能是其最正确的决定。
 
目前FILA店铺主要分布在中国的一、二线城市,并还会持续在其他具有潜力的中国城市中开店。值得关注的是,财报显示期内FILA已将零售网络已拓展至新加坡并在ION ORCHARD 购物中心开设了第一家分店,瞄准东南亚市场开始了全球化拓张步伐。
 
2016年安踏与来自日本的DESCENTE成立合资公司,在中国独家经营及从事带有DESCENTE商标的所有类别产品的设计、销售及分销业务。DESCENTE提供高端体育产品, 包括滑雪、综训以及跑步等。第一家DESCENTE中国店铺于2016年8月开幕,并已陆续在北京、上海、大连、沈阳以及其他中国城市开展业务。
 
在国际品牌占领一二线城市后,三四线城市往往是国产品牌的主要市场。包括李宁在内的运动零售商也主要向后者渗透。安踏却通过收购等方式开始触及的高端市场,令其成为安踏业绩的增长引擎,由此开始逐渐向一二线城市扩张。
 
不过大众市场依然是集团的主要战场。集团在大众市场布局了安踏、安踏儿童、NBA品牌和SPRANDI健步鞋。其中安踏为功能性的体育用品品牌,与安踏儿童一起分别专攻大众成人及大众儿童体育用品市场。
 



2015年初,安踏签约NBA巨星克莱·汤普森为安踏篮球形象代言人。
 
与NBA冠军选手克莱汤普森的合作及一系列营销活动,带动安踏品牌上半年业务增长。由克莱汤普森合作开发的高端功能性KT2篮球鞋引起体育爱好者关注,此外克莱汤普森还穿着KT2篮球鞋征战2017年NBA 总冠军赛,令安踏获得全球曝光机会。安踏还在中国8个城市开展了营销活动。据悉,此次营销活动在新浪微博的相关帖文超过7700万阅读量,直播吸引超过3000万在线观众。
 



图为安踏童装的一间店铺。
 
据《2016 CBME中国孕婴童消费市场调查报告》显示,40.4%的零售商已开发或计划开发童装自有品牌,较2015年增长2.4%,成为门店目前销售额的第二大品类。 随着童装成为国内服饰品牌的现金奶牛,安踏也押注童装。丁世忠称,目前的安踏门店中约6900家为成人店,其他店都是儿童店,未来安踏品牌的扩张会以拓展儿童店为主。
 
| 触及商场百货街铺和电商的全渠道
 
另外一个重要策略为“全渠道”。安踏以独立店铺为主,并逐渐增加于商场和百货公司的零售网络。为提升零售店铺体验,集团还推出安踏第8代门店。FILA和DESCENTE店铺主要位于高端购物中心和百货公司。
 
对于实体店铺,集团主要通过全面的监察系统以提升运营效率,包括运用实时ERP系统、销售网点周报以及销售人员渠道巡查,监督零售商的表现并进行及时调整。此外,集团还在财报中强调,正在打造高效的供应链,新物流中心即将于2018年年初投入运营,以及时回应消费者需求和提升营运效率。
 
同时,集团强调正利用线上和线下零售渠道来推动所有品牌的销售额。电商渠道正在为集团贡献越来越多销售份额,安踏总裁郑捷在财报发布会上透露,上半年安踏的电商业务整体发展超过60%。除旗下各品牌的官方网上商城外,安踏与天猫、京东、唯品会等达成合作,进一步提升电商业务表现。期内,安踏还在天猫推出定制服务ANTAUNI。此外集团授权一些第三方零售商,允许线下分销商在线上售卖安踏产品,进一步实现线上与线下的融合。
 
显然,通过全渠道和多品牌的策略,安踏也正在通过多品牌矩阵策略为集团带来更多未来发展机会。通过触及高端市场,安踏的野心不局限于大众运动市场。而运动市场位列第二名的李宁正在实行与之相反的策略。不过得益于历时三年的转型,李宁的业绩也开始复苏。
 
8月11日,李宁发布2017财年上半年业绩报告,再次录得显著增长。在截至6月30日的六个月内,李宁净利润同比大涨67%至1.89亿元,持续经营业务收入则同比增长11.14%至39.96亿元。
 
值得注意的是,李宁同样看好童装市场。2016年,李宁与腾讯QQ物联合作发布了一款儿童智能定位鞋,从智能可穿戴设备的角度发力童装。上个月李宁公司还宣布调整童装业务,明年开始主推新品牌“李宁YOUNG”。鉴于童装市场前景可期,李宁计划收回旗下童装品牌代理权,并加大在童装业务上的投入。在日前举办的2018年春季订货会上,李宁公司透露将于2018年1月1日正式推出旗下自营童装品牌李宁YOUNG,预计明年店铺数量在500家左右,超过六成分布在二三线城市。
 
安踏与李宁的复苏一定程度上可以证明,在国际品牌的挤压下,国产运动品牌依然有可观的生存空间。随着运动休闲服饰越来越受青睐,市场对功能化、差异化、高端化体育产品的需求变强,运动品牌正在迎来重要历史机遇。但是,不能及时回应消费者需求、不能提供优质产品的品牌一定没有出路。
 
| 会收购Puma吗?
 
开云集团要抛售Puma的传言已持续多年,其着手出售Puma的工作可能已经开展,尤其是市值恢复到十年前水平的今天。开云集团在2007年4月收购了Puma 27%的股份,同年7月将持股量增持至62%,目前开云集团共持有Puma 86%的股份,是Puma最大股东。当年Puma被收购后的估值为53亿欧元。
 
据法国巴黎银行奢侈品总监Luca Solca在今年初发布预测显示,中国安踏体育以及PVH和VF等美国服饰集团都有可能出手收购Puma。而就在两个多月前,安踏宣布筹得38亿港元将用于未来收购,对象为国际体育品牌。
 
实际上,在2015年安踏年收入突破100亿元后,安踏就表示其下一步计划寻求更多海外收购。目前,安踏在中国拥有经营权的国际品牌包括意大利运动品牌FILA、韩国户外品牌Kolon,现在市值猛涨,短短三个月内累积上涨了49%,离收购Puma似乎又更近了一步。
 
显然,拥有较好口碑但盈利欠佳的PUMA最近就成了传闻中最佳收购对象。不过对于收购,丁世忠在财报后的发布会上表示,集团的确有意进行收购,并且收购对象将是符合集团发展、能够对集团进行互补的国际品牌,较为青睐日韩品牌。至于具体收购对象,丁世忠称,“没有可以公布的信息, 但在收购问题上有机会让大家有一个惊喜。”(文/Drizzie)


 

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